下周展望：上下受困？
【现货方面】
本周现货涨幅略超期货，贴水格局有所修复，华南地区到货偏紧与旺季刚需采购，对现货价格形成托底。贸易商随盘调整报价、快进快出为主，下游按需采购、不盲目囤货，高价接受度有限。
短期看，现货抗跌性强，行情突破需需求持续放量与地缘局势进一步发酵。重点观察4月库存去库拐点，若如期兑现，现货有望重拾上行动力，节后现货报价或将持稳在高位反复，不排除短线探底回升可能
报价区间关注24300-24900元
【期货方面】
海外供应扰动仍是核心锚，中东铝企遇袭引发的供应担忧与LME铝价强势，持续为国内铝价注入地缘溢价，叠加国内电解铝产能逼近4500万吨政策红线、供应弹性枯竭，铝价停留在高位，考虑到国内需求复苏仍偏温和，社会库存去库节奏待验证，节后若地缘冲突升级或出现明确减产消息，铝价或将再次上探25000上方位置
短期再创新高难度较大；反之，若局势缓和，价格存在回测24100附近位置可能，
中长期来看，中东矿厂停产后复产需较长时间，供应紧缺还是会持续，若大跌仍可分批备货
节后区间关注24300-25100
本周概况
本周铝价呈现大幅高开后冲高回落，长上影大阳K线报收，资金博弈情绪浓厚，短期在高位区间反复消化获利盘，最高价报25180元/吨，报收24660元/吨位置，较上周五涨725元，现货方面，南储佛山铝锭周五报价24440元，较上周五涨720元
本周铝价剧烈波动原因
1、海外供应端：地缘冲突主导利多：中东铝厂持续遇袭减产：阿联酋、巴林核心铝业设施遭袭，环球铝业暂停运营、巴林铝业关停产线，叠加卡塔尔、伊朗预防性减产，全球年化减产超110万吨。电解铝复产需6-12个月，供应缺口短期无法弥补。
2、资金面，高位博弈加剧波动：获利回吐引发震荡：3月底铝价4天涨超4%，累积大量获利盘，本周资金落袋为安意愿强，高位抛压频繁引发回调。
3、宏观情绪，小长假观望情绪，清明假期临近，市场避险升温，资金节前减仓、交投谨慎，抑制铝价进一步冲高。海外方面，美联储降息预期已被市场充分反映，对铝价提振有限；同时担忧冲突拖累全球需求，压制多头空间。