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昨日行情回顾 ：伦铝报收3465.5，跌1.76%
周四铝价高位反复，长下影大阴K线报收，价格重心变化不大，持稳在MA5均线支撑上方，成交缩量。亚盘时段铝价暂时持稳在3490美元支撑，主要受到中东最大铝厂停产支撑，且国内资金始终偏向谨慎，回调空间受限，但随着亚盘收市，铝价跌幅进一步扩大，下寻3430美元位置，一方面受到美元指数持续拉升打压，另一方面则是欧洲投资者对美国或将加征铝进口关税消息的恐慌情绪滞后反应，国内社库仍在累增，同样施压铝价，沪铝方面，隔夜低开后震荡回升，最低价报24500元位置
现货消息 ：2日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24520-24580元/吨，涨40元
库存数据 ：2日LME铝总库存:411950吨，减2225吨
中线观点 ：供应端，海外供应扰动持续，形成价格支撑：LME 铝库存42.09 万吨，周度去化3675 吨，处于近 10 年低位。国内供应稳定、弹性有限。逼近4500 万吨政策天花板；3 月产量预计同比增2.8%，铝水比例持续抬升；社会库存134.9 万吨，周增1.2 万吨，累库幅度显著收窄。整体呈现 “海外收缩、国内充足” 格局。
需求方面，旺季需求偏弱，拖累价格上行：国内铝加工综合开工率62%，较去年同期低3个百分点；周度表观需求95.5 万吨，环比仅增0.7%。传统领域复苏缓慢，汽车、家电订单回暖不及预期，企业维持按需采购、低库存策略。新能源领域有韧性但难托全局。
综合而言，地缘问题影响下，美联储鹰派与美元偏强施压非美商品，供需多空影响参差，未能形成共振力量，预计目前铝价缺乏单边驱动，维持超跌反弹判断，但反弹空间存疑，警惕冲高回落风险。
日内行情展望 ：预计日内铝价高位震荡，波动区间关注24550-24900
支撑 ：24700、24550、24100
压力 ：25000、25200、25500
日内关注点 ：中东局势变化