=铝=
昨日行情回顾 ：伦铝报收3141.5，跌1.04%
周四铝价呈现探底回升的调整行情，长下影中阴K线报收，盘中一度回测MA5均线系统支撑，成交缩量，日内最低价报3113.5美元位置。凌晨时段，受到地缘问题支撑减弱影响，金银刷线回调拖累整个金属板块的反弹行情，另一方面，油价高位回落，同样影响冶炼端支撑，且内盘短线上攻24000整数关口存在洗盘可能，因此随着亚盘结束后，伦铝出现补跌行情，叠加美元指数反弹，铝价回调幅度扩大，盘中一度虚破MA5均线系统支撑，但尾盘随着金银止跌回升，铝价也出现V型反转行情，沪铝方面，隔夜低开后高位震荡，最低价报23630元/吨位置
现货消息 ：26日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23520-23580元/吨，涨100元
库存数据 ：26日LME铝总库存:467550吨，减2000吨
中线观点 ：供应端，全球增量有限且刚性凸显：中国电解铝受4500万吨产能天花板约束，2026年产量增速仅1.8%-2.0%；海外增量集中印尼，但电力配套与政策扰动制约释放，全年产量增速1.9%-2.0%。叠加欧盟 CBAM 碳关税落地抬升环保成本，全球显性库存持续去化至低位。
需求端，新兴领域成核心引擎：储能需求增速超 50%、新能源汽车增速 10%+、AI 算力基建增速 30%+，三者合计贡献核心增量；电网升级与铝代铜趋势加速，进一步扩大需求缺口，全年全球供需缺口预计 100-250 万吨。传统领域虽分化，但建筑、交通轻量化提供基础支撑。
综合而言，预计短期沪铝围绕 23000-24000 元 / 吨震荡，关注节后复工与库存去化；中期若需求兑现，沪铝有望冲击25000元/吨，LME铝价上探3200美元/吨；长期供需缺口与低碳溢价支撑价格中枢持续上移。风险需警惕海外产能超预期释放、需求复苏不及预期。
日内行情展望 ：预计日内铝价震荡调整，波动区间关注23450-23900
支撑 ：23650、23450、23200
压力 ：23950、24200、24550
日内关注点 ：无