【下周展望：有回调但难深跌】
现货方面：
核心观点：国内高库存与下游畏高情绪形成双重压制，传统旺季需求疲软导致现货贴水扩大；但海外低库存、供应缺口及进口亏损限制了下跌空间，成本支撑明显。
下周展望：铝锭价格将延续高位震荡调整格局。随着“银四”尾声需求偏弱，叠加五一假期前可能存在的少量备货需求，预计价格区间微幅下移，后半周或逐步回稳，主要运行区间关注24200-24650元。
期货方面：
核心观点：国内社会库存高压与宏观面美元走强共同施压，技术面存在回调需求；但海外供应收紧、库存低位以及内外盘价差为价格提供了坚实底部支撑，深跌破位可能性低。
下周展望：铝价预计呈现高位震荡、重心下移的走势，以震荡寻底为主。短期内可能下探支撑位，运行区间关注24500-25100元。需密切关注库存变化及地缘政治局势，这些因素可能引发价格的快速反弹。
【本周回顾】
本周铝价高位震荡回落，回吐上周全部升幅，大阴K线报收，成交放量，价格重心变化不大，暂时守住MA5均线系统支撑，周五报收24865元/吨位置，较上周跌655元，现货方面，南储佛山铝锭周五报收24530元/吨位置，较上周大跌990元。
【本周波动原因】
核心基本面压力：国内电解铝社会库存与期货库存均创近年同期新高，且持续累库，“胀库”压力直接压制价格弹性。
直接导火索：中东地缘局势边际缓和，市场恐慌情绪降温，导致前期因供应担忧而计入的价格溢价被快速挤出。
情绪与资金放大器：前期多头资金在高位集中获利了结，叠加美元走强、美联储降息预期延后等宏观因素，共同加剧了价格下跌压力。