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昨日行情回顾 ：伦铝报收3174.5，涨2.06%
周三铝价偏强运行，大阳K线报收，领涨有色金属板块，存在一定节后补涨意思，周二升势暂时受阻MA40均线系统阻力，因此随着关键位置被突破，周三顺势补涨，最高价报3175美元位置。早盘随着白银价格重新走强，且早盘A股延续反弹态势，国内交投热情依然高涨，因此铝价突破关键阻力后有补涨行情表现，但意外的是，美盘时段，铝价进一步上攻空间较大，表现强劲，攀升幅度超40美金，美指冲高回落及全球股市表现强劲形成一定利好支撑。沪铝方面，隔夜冲高回落，最高价报23960元/吨位置
现货消息 ：25日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23420-23480元/吨，跌20元
库存数据 ：25日LME铝总库存:469550吨，减2000吨
中线观点 ：供应端，全球增量有限且刚性凸显：中国电解铝受4500万吨产能天花板约束，2026年产量增速仅1.8%-2.0%；海外增量集中印尼，但电力配套与政策扰动制约释放，全年产量增速1.9%-2.0%。叠加欧盟 CBAM 碳关税落地抬升环保成本，全球显性库存持续去化至低位。
需求端，新兴领域成核心引擎：储能需求增速超 50%、新能源汽车增速 10%+、AI 算力基建增速 30%+，三者合计贡献核心增量；电网升级与铝代铜趋势加速，进一步扩大需求缺口，全年全球供需缺口预计 100-250 万吨。传统领域虽分化，但建筑、交通轻量化提供基础支撑。
综合而言，预计短期沪铝围绕 23000-24000 元 / 吨震荡，关注节后复工与库存去化；中期若需求兑现，沪铝有望冲击25000元/吨，LME铝价上探3200美元/吨；长期供需缺口与低碳溢价支撑价格中枢持续上移。风险需警惕海外产能超预期释放、需求复苏不及预期。
日内行情展望 ：预计日内铝价或有冲高回落可能，波动区间关注23650-24100
支撑 ：23880、23700、23500
压力 ：24000、24200、24550
日内关注点 ：无