【下周展望：现货看贴水，期货防回调】
现货方面：
本周铝价又涨至新高，部分单边有意高位套现先行下调出货，不过由于看涨情绪仍存且基差徘徊在低谷，多数持货商依旧佛系挺价不急于售卖，下游迫于库存不足的压力被动接受高价刚需补货，贸易商也仅是满足交单的接货无意多买，成交中略显供过于求
展望下周，铝价或仍在高位盘整，但市场货源将有所增加，贴水扩大，报价或有下调可能，区间关注21100-21500
期货方面：
基本面铝价仍有一定利多支撑，包括力拓旗下澳洲 Tomago 冶炼厂也因电价高企考虑停产、当前 LME 及上海期货交易所的铝库存均处于多年来的低位水平等，但宏观层面存在隐忧，美元指数连续冲高，美联储12月降息预期降温，并不利于非美商品上行
目前铝价拉升幅度一定程度脱离基本面支撑，更多受到资金情绪面影响，进一步追高性价比不高，更重要关注拐点出现的风险，可着重关注库存方面数据，若库存累库，或将重新施压期价，波动区间关注21200-21700
【本周概述】
本周铝价震荡上扬，最高价触及21760元/吨位置，价格重心上移，三连阳，阳线实体放大，成交密集区主要在21400-21700，最终报收21600元/吨，较上周涨270元，现货方面，南储佛山铝锭周五报价21420元/吨位置，较上周涨280元，区间21170-21420
【本周强势要点】
供应收紧：海外多家炼厂因能源成本面临减产，供应端约束凸显。运输扰动：突发运输事件引发市场对挤仓的担忧，推升风险溢价。
AI 挤占：欧美AI竞赛加剧电力紧张，间接挤压铝供应。
库存低位：全球显性库存处于多年低位，放大价格波动弹性。