下周展望：高位震荡为主
【现货方面】
核心观点：国内社会库存高企且去库缓慢，下游仍以按需采购为主，现货难有单边行情；但海外中东供给缺口与LME极低库存形成强支撑，24200元/吨附近成本线构成底部防护，整体易涨难跌、波动收窄。
下周展望：预计下周铝锭现货将延续高位窄幅震荡，运行区间大致在24400–24700元/吨，现货贴水维持80–120元/吨。
【期货方面】
核心观点：宏观上中东局势短期有缓和迹象但扰动未消，铝厂停产导致全球供应缺口扩大，叠加LME库存处于20年低位，为沪铝提供强劲底部支撑；基本面国内供应增量有限，但国内社会库存高企、去库缓慢，下游按需采购，需求复苏不及预期，制约涨幅，多空博弈下难有单边行情。
下周展望：预计下周沪铝将维持高位区间震荡，运行区间围绕24400-24900元/吨，保留上探25000元/吨整数关口可能，突破概率与持续性取决于国内库存去化节奏或再遇中东铝厂突发事件。
本周综述：
本周铝价呈现高位窄幅盘整行情，盘中一度下探24375元位置，但成交成交密集区维持在24500-24800区间，十字星小阴K线，成交大幅缩量，周五报收24610元/吨位置，较上周五微跌50元，现货方面，南储佛山铝锭周五报价24460元，较上周微涨20元。
波动原因：
利多（海外供给与库存）：LME库存降至20年低位，中东减产、欧洲关停导致全球供给偏紧，为铝价提供坚实底部支撑。
波动（价格与市场特征）：沪铝主力在2.45-2.48万元/吨区间窄幅震荡，单日波幅收窄，成交与资金流入温和。中东地缘局势的边际驱动减弱，其影响从事件驱动转向成本传导。
压制（国内基本面）：国内受产能红线限制，供给增量有限，但社会库存高企，下游旺季需求不旺、按需采购，共同压制价格上涨空间。