=铜=
昨日行情回顾 ：伦铜报收12964.5，跌0.92%
周二铜价呈现探底回升行情，长下影中阴K线报收，盘中低点报12722美元位置。日内调整行情从周一晚间已有破位苗头，在美伊局势持续升级的背景下，周一开始美元指数强势拉升，施压非美商品，除铝价外，金属板块普遍承压，而周二A股弱势调整，国内宏观支撑减弱，伦铜未能重返13300美元后，触发投机资金扫损出逃转入化工市场，导致午后铜价更是加速回调，短线跌幅超500美元，美盘时段，市场出现欧元区或将加息传言，美指回落带动铜价略有回升，沪铜方面，隔夜低开后震荡回升，最低价报100200元/吨位置
现货消息 ：3日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报101710-101910元/吨，跌320元
库存数据 ：3日LME铜总库存:257675吨，持平
中线观点 ：供应端：2026年长单TC跌至0美元/吨，冶炼厂因加工费低迷面临减产压力。2026年全球精炼铜供应预计将维持在较低增速水平。而最新Capstone铜业公司将恢复旗下智利铜金矿的全面生产，缓解供应担忧。
需求端：春节假期国产货源仍继续到货入库，且下游企业复工复产节奏缓慢，市场需求仍较为有限，整体库存因此继续增加。国内铜库存较节前增加17.94万吨至53.17万吨。节后下游需求暂未完全恢复，现货贴水压力较大，弱现实对价格形成拖累。后续仍需跟踪下游复工速度。
展望未来：本周国内两会召开，有关“十五五”规划细则将出台，政策利好预期对铜价有所提振。但AI担忧下美股动荡拖累市场情绪，短期仍不排除宏观情绪退潮与库存累库压力将限制铜价上涨空间。
日内行情展望 ：预计日内铜价震荡反弹，100200—102500
支撑 ：100500、99000、97000
压力 ：102100、103800、105800
日内关注点 ：美伊局势