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昨日行情回顾 ：伦铝报收3275，涨2.83%
周二铝价出现探底回升行情，大阳K线报收，盘中触及3315美元位置，逼近1月底的高点位置，成交大幅放量。日内铝价表现强势，主要受到美伊局势升级带动，尽管亚盘时段，铝价一度由于A股大跌，国内情绪面支撑减弱拖累，重新回测3150美元支撑位置，但傍晚时段开始，中东炮火未停，局势再度升级，伴随着油价拉升以及供应端扰动的背景下，铝价盘中拉升超150美金，美盘时段价格重心上移至3240上方。沪铝方面，隔夜大幅高开后偏强震荡，最高价报24500元/吨位置。
现货消息 ：3日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23900-23960元/吨，涨310元
库存数据 ：3日LME铝总库存:461550吨，减2000吨
中线观点 ：供应端：紧平衡 + 累库尾声，托底明显。国内电解铝运行产能4499.6 万吨、利用率97.4%，触及4500 万吨产能红线，供给弹性为零；截至 2 月 26 日，国内显性库存133 万吨（厂库 + 社库），累库进入尾声、增速放缓，本周大概率触顶。
需求端：复工提速 + 补库启动，边际驱动。周内国内下游全面复工，建筑型材、光伏、汽车、家电开工率有望由50%升至70%+，刚需补库逐步转向主动备货，现货成交回暖、贴水收窄。海外铝溢价走强、全球需求韧性显现，亚洲铝锭流向欧美，进一步收缩国内供应基数。
综合而言，本周（3 月 4—5 日）全国两会开幕，成为关键核心变量，GDP 目标定调、地产 / 基建刺激力度、新能源与环保政策细节存在不确定性：若目标偏谨慎、刺激不及预期，短期或压制铝价情绪；若政策超预期加码，则进一步强化上行预期，两会期间铝价波动将明显放大。
日内行情展望 ：预计日内铝价偏强震荡，波动区间关注24300-24600
支撑 ：24180、23880、23600
压力 ：24450、24580、24800
日内关注点 ：美伊局势