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昨日行情回顾 ：伦铝报收3185，涨1.38%
周一铝价呈现冲高回落行情，长上影中阳K线报收，最高价报3254美元位置，成交大幅放量，价格重心延MA5均线支撑上移。由于以色列与美国联手对伊朗本土发动大规模军事打击，中东地缘局势急剧恶化，对全球原铝（电解铝）产业形成供应链扰动与生产成本攀升两大方面影响，因此进入亚盘时段，铝价出现补涨表现，尤其午后升幅扩大。因有消息显示，地缘冲突或致伊朗80万吨电解铝产能全部停产，提振铝价。美盘时段，随着美元指数强势拉升，原油价格高位回落，令铝价升势略有放缓，破位3230美元支撑后下寻3180美元支撑。沪铝方面，隔夜短线冲高回落，最高价报24600元位置。
现货消息 ：2日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23590-23650元/吨，涨200元
库存数据 ：2日LME铝总库存:463550吨，减2000吨
中线观点 ：供应端：紧平衡 + 累库尾声，托底明显。国内电解铝运行产能4499.6 万吨、利用率97.4%，触及4500 万吨产能红线，供给弹性为零；截至 2 月 26 日，国内显性库存133 万吨（厂库 + 社库），累库进入尾声、增速放缓，本周大概率触顶。
需求端：复工提速 + 补库启动，边际驱动。周内国内下游全面复工，建筑型材、光伏、汽车、家电开工率有望由50%升至70%+，刚需补库逐步转向主动备货，现货成交回暖、贴水收窄。海外铝溢价走强、全球需求韧性显现，亚洲铝锭流向欧美，进一步收缩国内供应基数。
综合而言，本周（3 月 4—5 日）全国两会开幕，成为关键核心变量，GDP 目标定调、地产 / 基建刺激力度、新能源与环保政策细节存在不确定性：若目标偏谨慎、刺激不及预期，短期或压制铝价情绪；若政策超预期加码，则进一步强化上行预期，两会期间铝价波动将明显放大。
日内行情展望 ：预计日内铝价震荡调整，波动区间关注23850-24350
支撑 ：24180、23880、23600
压力 ：24350、24580、24800
日内关注点 ：美伊局势