=铜=
昨日行情回顾 ：伦铜报收13296，涨0.28%
周五铜价呈现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，是日内唯一收阳的金属品种，最高价报13527美元位置。日内主要升幅出现在亚盘时段，一方面金银表现坚挺，一定程度受到金融属性支撑，但更重要的是，中国午间释放积极信号，政治局会议继续强化继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，叠加临近两会，国内政策面偏暖，铜价午后开始强势拉升但变盘出现在美盘时段，美伊局势升级，导致风险资金出逃，回流贵金属市场避险，导致早盘升幅基本被回吐，沪铜方面，隔夜小幅高开后震荡回落，最低价报103100元/吨位置
现货消息 ：27日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报102160-102360元/吨，涨220元
库存数据 ：27日LME铜总库存:253700吨，增100吨
中线观点 ：供应端：2026年长单TC跌至0美元/吨，冶炼厂因加工费低迷面临减产压力。2026年全球精炼铜供应预计将维持在较低增速水平。而最新Capstone铜业公司将恢复旗下智利铜金矿的全面生产，缓解供应担忧。
需求端：春节假期国产货源仍继续到货入库，且下游企业复工复产节奏缓慢，市场需求仍较为有限，整体库存因此继续增加。国内铜库存较节前增加17.94万吨至53.17万吨。节后下游需求暂未完全恢复，现货贴水压力较大，弱现实对价格形成拖累。后续仍需跟踪下游复工速度。
展望未来：本周国内两会召开，有关“十五五”规划细则将出台，政策利好预期对铜价有所提振。但AI担忧下美股动荡拖累市场情绪，短期仍不排除宏观情绪退潮与库存累库压力将限制铜价上涨空间。
日内行情展望 ：预计日内偏强震荡，102000—104200
支撑 ：102500、100800、99000
压力 ：103800、105800、107000
日内关注点 ：美伊局势