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昨日行情回顾 ：伦铝报收3141.5，持平
周五铝价十字星小阴K线报收，尾盘勉强守住均线系统支撑，价格重心变化不大，成交密集区维持在3130-3170美元位置。同样受到中国宏观消息提振，政治局会议继续强化继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，临近两会，国内政策面偏暖，金属期价午后集体走高，铝价也不例外，但升幅远不及铜镍，主要受到周内氧化铝增仓大跌的行情拖累，下游消费不足，国内社库累增，是限制铝价上行空间的主要因素，而欧美时段，油价因地缘问题支撑拉升，但铝价似乎未能从中获得利好，沪铝方面，隔夜震荡运行，回测23700支撑位置。
现货消息 ：27日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23390-23450元/吨，跌130元
库存数据 ：27日LME铝总库存:465550吨，减2000吨
中线观点 ：供应端：紧平衡 + 累库尾声，托底明显。国内电解铝运行产能4499.6 万吨、利用率97.4%，触及4500 万吨产能红线，供给弹性为零；截至 2 月 26 日，国内显性库存133 万吨（厂库 + 社库），累库进入尾声、增速放缓，本周大概率触顶。
需求端：复工提速 + 补库启动，边际驱动。周内国内下游全面复工，建筑型材、光伏、汽车、家电开工率有望由50%升至70%+，刚需补库逐步转向主动备货，现货成交回暖、贴水收窄。海外铝溢价走强、全球需求韧性显现，亚洲铝锭流向欧美，进一步收缩国内供应基数。
综合而言，本周（3 月 4—5 日）全国两会开幕，成为关键核心变量，GDP 目标定调、地产 / 基建刺激力度、新能源与环保政策细节存在不确定性：若目标偏谨慎、刺激不及预期，短期或压制铝价情绪；若政策超预期加码，则进一步强化上行预期，两会期间铝价波动将明显放大。
日内行情展望 ：预计日内铝价或有上探可能，波动区间关注23450-23900
支撑 ：23600、23450、23200
压力 ：23950、24200、24550
日内关注点 ：美伊局势