=铜=
昨日行情回顾 ：伦铜报收12901，跌0.76%
2026 年春节假期（2.15–2.23）伦铜呈先抑后扬、区间震荡偏强，盘中低点报12582.5美元位置，其中2月28日因流动性偏弱、获利盘集中了结，单日大跌约2%。随着中国进入春节假期，流动性显著下降是造成盘初铜价等商品假期短线下探的主要原因，亚洲盘成交降至平日30%，低流动性放大波动，少量抛盘即引发急跌。而海外方面，美国 1 月非农强劲、美联储纪要偏鹰，降息预期推迟，美元反弹压制铜价。但基本面上有托底表现，摩根大通预估，2026年铜或将出现13万吨的供应缺口，限制铜价回调空间，随着市场适应低流动性，后半周行情震荡回升，整体跌幅不大。
现货消息 ：13日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报100200-100400元/吨，跌1780元
库存数据 ：13日LME铜总库存:241825吨，增6675吨
中线观点 ：供应端，全球矿产铜增速仅 1.6%-2.3%，铜精矿紧缺压制冶炼开工，主产国地缘与劳工扰动频发，库存仅够 3-4 天消费，中长期紧平衡难逆转。
需求端，新能源汽车、光伏储能、AI 数据中心等新兴领域贡献核心增量，电网与特高压提供刚性支撑，3-5 月传统旺季需求集中释放，增速显著跑赢供给，全年缺口确定性存在。
宏观面，美联储降息预期推动美元走弱，国内稳增长与能源转型政策托底内需，流动性环境友好。
综合而言，预计短期沪铜围绕 99000-103000元/吨震荡，关注复工与库存去化；中期若需求兑现，沪铜有望冲击105,00元/吨；长期供需缺口与战略溢价支撑价格中枢上移。风险需警惕需求不及预期、美元走强等扰动。
日内行情展望 ：预计日内铜价震荡运行，98800—101500
支撑 ：99800、98500、97300
压力 ：102300、103800、105800
日内关注点 ：无