2月5日消息：在铜的基本面因素中，我们始终判断来自电网强需求，储能宏大的增量，算力中心远期的愿景，但是，真正能在当下深度影响铜供需和价格的根本因素，其实只有一个，那就是美国的铜关税，甚至更为精准一点，是特朗普的铜政策。
特朗普上台之后，不仅向全球大打关税战，更是开启了激烈的关键矿产清单政策，铜作为有色中最先纳入关键矿产清单，且发起关税政策。
最直接的影响是迅速推动美国铜价出现高溢价，并且担忧后期被征高额关税，所以，世界各地的铜现货，全部涌向美国。
英国和美国的库存可以看出，上海、伦敦库存变动不大，但美国COMEX库存从9万多吨，暴增到57万多吨。
简单讲，正是美国这超额的48万吨囤积居奇的操作，让世界的铜市变得非常紧缺。
这也是铜价可以因为一个简单的铜矿事故，一个金银上涨的情绪推动，都能迅速转化为铜价上涨的燃料。