=锌=
昨日行情回顾 ：伦锌报收3370，跌2.40%
周五锌价偏弱震荡，中阴K线报收，与周边金属对比，跌幅不算太大，回调低点报3336.5美元位置。随着市场对全球贸易及供应链稳定性存担忧，美联储年内仍存预防式降息可能但降息时点布局或延迟，1月美联储维持利率不变，市场滞后消化美联储暂缓降息的利空影响，周四周五金银价格大跌，锌价也有跟随高位回调表现，但因锌基本面表现尚可，叠加日内油价坚挺反弹，也从冶炼端上提振锌价，限制回调空间，沪锌方面，周五晚小幅探底回升，最低价报25520元/吨位置
现货消息 ：30日广东南储:0#锌锭报25540-25840元/吨，涨480元
库存数据 ：30日LME锌总库存:110000吨，增250吨
中线观点 ：供应方面：最近国内锌精矿加工费维持低位运行，国产矿矿端供应偏紧格局未改。临近春节，国内部分锌矿出现冬季停产现象，最近华中、华北、西南地区都有锌矿进入检修节奏，国内锌矿供应仍然偏紧，锌精矿加工费仍然承压，对精炼锌产出形成一定限制。
需求方面，临近春节假期下游镀锌行业开工率出现明显下滑，部分厂家进入放假节奏。但到货偏少库存维持偏低水平。上周国内主要市场锌锭库存减少0.12吨至10.74万吨。淡季库存低位水平对锌价有所支撑。
综合来看，临近春节假期下游需求进一步减弱，但盘面走势主因资金情绪推动，多头逢高减仓，沪锌高位回落。缺乏消费支撑，春节长假临近，2026年锌基本面延续供大于求，结构性错配导致价格冲高后，下周锌价或将筑顶回落。
日内行情展望 ：预计锌价震荡回落，25400-25900
支撑 ：25500、25000、24700
压力 ：25900、26300、26550
日内关注点 ：中欧美各国制造业PMI数据