=镍=
昨日行情回顾 ：伦镍报收17555，跌5.21%
周五镍价大跌，大阴K线报收，领跌有色金属板块，最低价触及17355美元位置，成交缩量。前期印尼政策扰动引发价格波动，但市场对政策落实持保留态度且计价充分，叠加空头压制和弱现实制约，导致价格在区间内宽幅震荡，而周五随着金银高位回落，市场风险投资情绪迅速降温，市场多头集中避险离场，带动期价展开回调行情，叠加日内LME镍库存累增，日内跌幅进一步扩大，且基本面上也有利空释出，格林美镍资源自主产出创历史新高，沪镍方面，低开后震荡回升，最低价报137280元/吨位置。
不锈钢方面，周五期价高位回落，大阴K线报收，周五晚延续回调态势，最低价报13955元/吨位置，成交大幅放量，价格重心下移至14000下方。在贵金属及有色期货盘面集体走跌带动下，不锈钢期货盘面同步回落，风险投资情绪降温，不锈钢社会库存转增，利空期价。而现货方面，期货盘面走低带动，以及节前采买多以完成，日内成交清淡难改。但贸易商手中库存水平偏低，加之2月不锈钢厂减产，市场报价多持稳为主。
现货消息 ：30日广东南储：1#电解镍(金川)报150150-150550元/吨，跌1750元
库存数据 ：30日LME镍总库存：286284吨，减186吨 c
中线观点 ：镍：供应端，印尼镍矿出口配额大幅缩减至2.6亿吨，供应收紧预期强烈，推升原料成本形成支撑，但国内精炼镍、镍铁产量维持高位，港口库存充足，现实供应宽松压制上行空间。
需求端，临近春节，不锈钢、新能源两大核心下游进入备货尾声，开工率下滑，采购以刚需为主，整体消费疲软，难以支撑价格上涨。
宏观与资金端，美联储政策预期及美元走势扰动市场情绪，节前部分资金离场避险，成交量趋于萎缩，叠加交易所风险管控，抑制价格极端波动。
整体来看，临近春节假期下游需求进一步减弱，且金银回落带动资金情绪降温，多头逢高减仓，预计镍价或仍有回调空间
不锈钢：供应端，钢厂开工率逐步下滑，山东宏旺等企业进入检修停产阶段，东方特钢热轧2-3月检修进一步缩减供应，尤其热轧资源持续偏紧，但主流钢厂节前分货节奏放缓，叠加春节前产量季节性回落，供应偏紧格局边际缓和。
需求端，淡季特征凸显，下游加工企业陆续停工放假，家电、装饰等终端需求停滞，节前备货已进入尾声，贸易商与下游均以观望为主，仅维持少量刚需采购，高价资源成交乏力，呈现“价高量缩”态势，难以支撑价格上行。
综合而言，节期前资金离场风险担忧加剧，同时关注印尼镍矿配额后续落地细节与节后复产预期，预计下周期价延续回落调整行情的可能性较大。
日内行情展望 ：预计日内期价偏弱震荡，区间关注134000-142000
不锈钢行情展望 ：预计日内震荡调整，波动区间关注13600-14150
日内关注点 ：中欧美各国制造业PMI数据