=锌=
昨日行情回顾 ：
伦锌报收3313.5，涨0.71%
周四锌价高位剧烈波动，长上影中阳K线报收，价格重心明显上移，最高价报3355美元位置，成交大幅放量，由于美国零售销售数据超预期，但市场对美联储独立性担忧未解除，锌价跟随有色板块波动，当前锌铝比价接近2021年9月高位，比价修复诉求支撑锌价亚盘盘初补涨，继续刷新日内高点位置。而午后随着周边金属大幅回落拖累，锌价回吐大部分涨幅，晚间美元指数上攻，也进一步拖累锌价V型翻转，尾盘重归3300上方反复，沪锌方面，隔夜探底回升，最低价报24720元/吨位置
现货消息 ：
15日广东南储:0#锌锭报25110-25410元/吨，涨850元
库存数据 ：
15日LME锌总库存:106700吨，减25吨
中线观点 ：
供应方面：正值月初，国内各地区1月锌精矿加工费陆续开始确定，下行趋势明确。整体来看国内主流锌精矿加工费在1200-1800元/金属吨。进口锌精矿加工费主流报盘在40-50美元/干吨附近区间震荡。但国内多个冶炼厂进行减产或进入检修，锌精矿需求减弱，进口窗口打开，对国产矿抢购情绪进一步减弱。
需求方面，消费维持淡季，终端订单有限抑制初端企业开工。当前高锌价进一步抑制需求。上周国内主要市场锌锭库存增加0.78吨至11.34万吨。淡季库存仍没明显累增，对锌价有所支撑。
综合来看，2026年消费适度前置预期强，需求或淡季不淡。1月TC进一步走低，锌下方成本支撑仍偏强，但矿仍处于增产周期下，在实际需求未见明显好转，沪锌大概率陷入高位震荡调整，或将震荡回落。
日内行情展望 ：
预计锌价偏强运行，24800-25300
支撑 ：24750、24400、24000
压力 ：25200、25500、25800
日内关注点 ：
无