=螺纹=
隔夜行情回顾 ：
隔夜螺纹报收3155，跌-9；
周三螺纹探底后反弹，长下影小阴K线报收，维持5日均线上运行。11月份钢铁PMI为48%，环比下降1.2个百分点，行业运行有所放缓。但宏观政策预期下日内黑色整体回稳，螺纹回落后反弹上扬。晚间铁矿走弱，螺纹跟随调整回落，收盘微跌-0.28%。
现货消息 ：
3日 16-25mmHRB400E价格：3300元/吨，较2日持平；
库存数据 ：
钢材产量库存速递(2025年11月27日):
中线观点 ：
本周五大钢材品种库存继续环降2.25%至1400.81万吨，创3个半月低位，而产量环比增加0.68%至855.71万吨，表观需求微降0.69%至888万吨，仍高于去年同期。具体来看，仅螺纹钢产量环降，库存继续减少3.95%，表需较上周回落了1.23%
上周247家钢厂盈利率续降1.3%至37.66%，创逾1年低位，同比去年减少16.89个百分点，但日均铁水产量仅微降0.6万吨至236.28万吨。短流程方面，部分钢厂前期产线检修完成，逐步恢复正常生产，全国独立电弧炉钢厂开工率环比上升1个百分点至69.13%，创近两个月高位，而终端需求进一步回落，部分钢厂销售压力较大，生产积极性有所下降。
综合来看，短期国内进行大规模经济刺激的预期降温，疲弱的房地产数据及天气转凉情况下，铁水产量维持高位，但库存持续去化，表观需求环比增加，产存压力不大。金源期货评论认为，下游钢材进入消费淡季，户外施工减少，螺纹表需整体偏弱，基本面亮点有限，预计钢价震荡运行。
日内行情展望 ：
预计日内05合约震荡回落，波动区间3130-3170
支撑 ：3130、3110
压力 ：3175、3190
日内关注点 ：
无