金十期货特约中辉期货点评：现价方面，2025-10-29SMM氧化铝山西报价2845元/吨，山东价格录得2790元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得319美元/吨。
1. 产业方面，据上海有色网（SMM）统计，截至10月30日，国内主流消费地铝棒库存13.80万吨，较周一库存下跌0.8万吨，较上周四库存下跌0.7万吨。成本端，北方矿供应依旧偏紧，进口矿方面仍在小幅下滑，主流成交价格降至70美元/吨。矿端价格回落并未使得氧化铝冶炼亏损好转，此外国内运费小幅上涨，出厂价格面临更大压力。
2. 中辉期货分析师吴明近认为，氧化铝供过于求的局面短期内预计难以有效改观，电解铝厂持续补库行为也大概率难以久持。不过当前氧化铝现货价格低位，成本端支撑作用逐步凸显，叠加电解铝厂利润丰厚，叠加冬储需求，电解铝厂积极采购远期氧化铝，市场活跃度明显提升，氧化铝有望逐步震荡企稳。另外值得关注的是，12月28日几内亚将举行大选。综合来看，宏观市场情绪有所改善的情况下，氧化铝在近期低位支撑之上择机低吸埋伏或更有性价比，有效站稳周线图5日线再考虑顺势右侧交易需注意仓位管理。
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