壹周铝业资讯（3.16-3.20）

LME铝价于3月10日触及$3,544/吨（2022年3月以来最高），随后剧烈震荡：3月18日收盘$3,419.5，但至3月19日期货已跌至$3,242，周内日内波动幅度高达$302。52周价格区间扩至$2,302–$3,542。每一次和平信号都触发急剧抛售（特朗普「可能很快结束」一条推文就让铝价在数小时内暴跌$159）；每一次新的打击升级又逆转跌势。LME还披露，3月16日收盘价「受到干扰」，按照价格瀑布程序计算——这一异常声明充分体现了市场所处的极端波动状态。从同比看，铝价仍高出约18%。花旗$4,000看涨目标和SMM年底$2,700–2,800基准预测依然是市场关注的两端。

美以对伊战争进入第三周，局势进一步升级。特朗普于3月14日下令打击伊朗卡尔格岛——该岛处理伊朗90%的原油出口——并称美国已将其「彻底摧毁」。伊朗现仅允许向中国、土耳其、巴基斯坦和印度输送本国石油的船只通过霍尔木兹海峡。伊朗伊斯兰革命卫队已袭击23艘商业船只（含10艘油轮）。国际海事组织数据显示，约2万名海员被困在海峡以西约3,200艘船只上。伊朗还以无人机打击了阿曼绕行港口杜库姆和萨拉拉——唯一可行的替代航线由此关闭。哥伦比亚大学全球能源政策中心（CGEP）将此定性为「自1970年代能源危机以来最大规模的能源供应中断」。布伦特原油价格最高触及$126/桶，此后随IEA释放战略储备而短暂回落。

英国、法国、德国、意大利、荷兰和日本于3月20日发表联合声明，承诺「为确保霍尔木兹海峡安全通行作出适当贡献」——但意大利和德国随即澄清，这仅指停火后的行动。特朗普在社交媒体上将盟友斥为「懦夫」。《华盛顿邮报》报道：「欧洲领导人拒绝特朗普重开霍尔木兹海峡的呼吁——他们不愿加入一场他未经协商就发动的冲突。」特朗普表示，在「正在彻底击溃对方」的情况下，他不想停火。伊朗外长断然否认曾寻求停火谈判。彭博社：「没有停火，霍尔木兹重开几乎无望。」外交僵局意味着供应中断短期内没有解决方案。

节后数据（Balaji，3月6日）显示，中国铝型材加工开工率反弹至44.5%，较节假日低点提升7.5个百分点。然而，市场内部的「拉锯战」依然持续：光伏（太阳能）和汽车EV领域的工业型材需求蓬勃增长，而受房地产市场持续调整拖累的建筑型材需求仍然低迷。Fastmarkets证实，太阳能价值链投资正在「支撑工业型材的健康消费」，EV产量增长「推动新能源汽车用铝型材需求强劲」。哥伦比亚CGEP估计，未来90天内约200万标箱货物将受霍尔木兹冲突影响，自战争爆发以来集装箱即期运价已上涨12%。

逾150艘船只在霍尔木兹海峡外锚泊等候，期待一个迟迟未能达成的外交解决方案（外交事务论坛）。Vespucci Maritime首席执行官拉尔斯·延森在2026年TPM航运会议上估计，未来90天约200万标箱货物将受到波及。综合集装箱即期运价指数自战争爆发以来上涨12%，市场几乎在一夜之间从买方主导（轻微产能过剩）转为卖方主导。此前迫于压力不得不接受低价长期合同的船公司「突然逆转了谈判立场」。与此同时，「直接联系制造商」的采购趋势正在急剧加速：买家绕过贸易商，强烈要求原产地证明和供应链审计，尤其是针对非中东来源的铝材。

本周发布的详细需求分析进一步印证了铝需求的结构性底部支撑。现代电动车含铝量为250–350公斤，而传统燃油车仅150–180公斤——单车用铝量高出40–95%。随着全球EV产量在2027年前向1,500–2,000万辆规模提升，仅此一项就将形成数百万吨的结构性铝需求。太阳能方面：每MW装机容量需消耗150–200公斤铝材用于框架和支架；按全球每年预计新增450–500GW测算，相当于每年新增250–300万吨铝型材需求。EV充电桩及可再生能源并网所需的电网现代化升级，进一步增加了导体铝型材需求。这些都不是周期性需求，而是永久性的结构底部支撑。

市场当前明显分化为两种情景。若战争持续或升级：瑞士宝盛目标价$3,700/吨；花旗极端看涨情景为$4,000；CRU预计若中断持续可能「朝$4,000方向推进」。若停火/霍尔木兹重开：彭博社指出价格可能「随战争风险溢价快速消退而回落至$3,000附近」。哥伦比亚CGEP：「停火或允许商业船只通行的人道主义走廊安排将立即为能源和大宗商品市场带来缓解。」SMM中期基准预测维持「先高后低」——2026年下半年印尼新增产能应能重新平衡供需，推动价格回归$2,700–$2,800区间。主要风险：印尼扩产计划面临能源成本和监管障碍，可能导致时间表推迟。