下周展望
现货方面，本周铝价大幅回落，现货贴水持续扩大至200元/吨以上，反映市场供需矛盾突出。基本面来看，国内电解铝社会库存仍处135万吨左右的高位，创近3年同期新高，旺季累库态势未改，对现货价格形成持续压制；下游加工企业开工率虽回升至61.9%，但整体仍处低位，持货商出货压力较大，进一步制约现货反弹空间。同时，氧化铝价格虽有波动但整体形成成本支撑，
下周运行区间：预计下周现货铝锭行情或将呈现震荡调整态势，区间关注23700-24200
期货方面，预计铝价或将呈现探底回升行情，下探踩底再反弹修复，波动区间关注23500-24500。宏观层面，美联储鹰派信号持续发酵，年内降息预期降温，美元指数稳守高位，压制以美元计价的大宗商品，叠加中东局势边际缓和，地缘风险溢价进一步回吐，前期推动铝价上涨的宏观动能大幅减弱。基本面方面，国内高库存与弱需求的矛盾仍主导市场，虽海外巴林铝业减产等因素带来供给端不确定性，但国内供应平稳，导致海外供应扰动利好边际正逐步下降，而技术上，更是已破位趋势线支撑
下周运行区间：多头仍需时间重新建立，因此在23500-24500区间反复的可能性较大
本周概况
本周铝价单边大幅回落，长下影大阴K线报收，盘中触及23100元/吨低点，报收24020元，较上周五跌1050元，现货方面，南储佛山铝锭本周五报价24060元，较上周跌1000元。
本周铝价剧烈波动原因
1、美元走强+降息预期降温，金融属性承压。美联储3月议息会议释放鹰派信号，年内降息次数预期从3次下调至1—2次，美元指数反弹至100上方，压制以美元计价的大宗商品。
2、中东局势边际缓和，市场从“交易战争”转向“交易现实”，地缘风险溢价快速回吐。
3、库存高企：国内社会库存升至134.5万吨（截至3月16日），创近3年同期新高，旺季初期累库而非去库，直接证伪“旺季爆发”逻辑。
4、需求偏弱：下游加工企业复工率仅65%，建筑型材订单低迷；光伏、电网虽有支撑，但整体开工率不足，终端对高价接受度低，现货成交清淡。