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昨日行情回顾 ：伦铝报收3624，涨1.12%
周三铝价依托MA5均线支撑震荡回升，大阳K线报收，价格重心变化不大，成交缩量，亚欧盘时段受到美指回稳影响，铝价小幅回测3560美元支撑，但行情异动出现在美盘时段，主要受到机构消息影响，摩根大通发布研报称，全球铝可见库存仅剩余190万吨，仅为9天需求量。相较之下，2021年初时，全球铝库存可覆盖20天需求，未来数月铝价有望突破4000美元。消息公布后铝价破位上扬，市场看涨期权涨216%，沪铝也有跟涨表现。沪铝方面，隔夜高开后强势拉升，最高价触及25450元/吨位置，升幅远超预期
现货消息 ：15日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24610-24670元/吨，持平
库存数据 ：15日LME铝总库存:393775吨，减2200吨
中线观点 ：地缘政治：海外风险溢价持续，支撑外盘，内盘跟涨略显乏力。中东冲突未缓，卡塔尔、巴林等铝厂减停产（合计影响超 57 万吨/年），霍尔木兹海峡航运受阻，全球供应缺口扩大（预计90-150万吨）。
供需基本面：国内弱现实，全球紧平衡。国内供应触顶（产能利用率近 99%），但下游 “旺季不旺”，地产、基建需求疲软，仅新能源领域支撑有限。全球因中东减产呈供应短缺，国内则供强需弱、现货承压，形成 “外强内弱” 格局。
库存：国内高企压制，海外低位托底。国内社会库存约 144.8 万吨（近 5 年高位），去库缓慢、现货贴水扩大。LME 库存持续走低至 41 万吨附近，全球低库存放大价格弹性，限制国内深跌空间。
综合而言，预计铝价大概率维持震荡整理态势，保留上冲可能性，等待去库信号，突破需待去库加速或地缘冲突升级。
日内行情展望 ：预计日内铝价高位震荡等待均线上修，波动区间关注25150-25450
支撑 ：25300、25050、24850
压力 ：25450、25600、25900
日内关注点 ：国内社库数据