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昨日行情回顾 ：伦铝报收3436，跌0.26%
周二铝价高位区间内冲高回落，长上影小阳K线报收，价格重心变化不大，最高价报3536美元位置，成交放量。地缘问题依旧是主导铝价持续停留在高位的主要原因，周末受袭的两家公司尚未披露具体损失情况，但市场对供需平衡的冲击已有广泛预期，利好提前反应在铝价上。但行情变盘出现在国内夜盘时段开始后，铝价高位回落，主要受到国内25000整数关口的压力作用，短线抛压力量大幅增加，从而拖累海外市场，沪铝方面，隔夜大幅高开后震荡回落，回补跳空缺口，最高价报25180元/吨位置。
现货消息 ：31日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24480-24540元/吨，涨80元
库存数据 ：31日LME铝总库存:416775吨，减1900吨
中线观点 ：供应端，海外供应扰动持续，形成价格支撑：LME 铝库存42.09 万吨，周度去化3675 吨，处于近 10 年低位。国内供应稳定、弹性有限。逼近4500 万吨政策天花板；3 月产量预计同比增2.8%，铝水比例持续抬升；社会库存134.9 万吨，周增1.2 万吨，累库幅度显著收窄。整体呈现 “海外收缩、国内充足” 格局。
需求方面，旺季需求偏弱，拖累价格上行：国内铝加工综合开工率62%，较去年同期低3个百分点；周度表观需求95.5 万吨，环比仅增0.7%。传统领域复苏缓慢，汽车、家电订单回暖不及预期，企业维持按需采购、低库存策略。新能源领域有韧性但难托全局。
综合而言，地缘问题影响下，美联储鹰派与美元偏强施压非美商品，供需多空影响参差，未能形成共振力量，预计目前铝价缺乏单边驱动，维持超跌反弹判断，但反弹空间存疑，警惕冲高回落风险。
日内行情展望 ：预计日内铝价震荡回落调整，波动区间关注24700-25050
支撑 ：24700、24550、24100
压力 ：25000、25200、25500
日内关注点 ：中东局势变化