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昨日行情回顾 ：伦铝报收3225.5，涨1.05%
周一铝价小幅低开后震荡反弹，中阳K线报收，但价格重心依旧微幅下移，成交缩量。此前特朗普限伊朗48小时开放霍尔木兹海峡，否则将打击其发电厂造成市场情绪紧张，随着特朗普表现暂停对伊朗发电厂和能源基础设施五天缓和了市场紧张情绪，导致欧盘时段金属普遍强势反弹，伦铝最高价报3234.5美元位置。另一方面，国内库存总量处于近年最高水平，中东减产令海外存在短缺预期，铝市场呈现外强内弱格局。沪铝方面，隔夜高开后震荡运行，最高价报23870元/吨位置。
现货消息 ：23日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23380-23440元/吨，跌650元
库存数据 ：23日LME铝总库存:424675吨，减2000吨
中线观点 ：供应端，中东地区的局势动态直接威胁全球约8%的产能安全。由于霍尔木兹海峡处于实质性的封闭状态，物流瓶颈已成为现实挑战。市场主流观点指出，尽管已有企业如巴林铝业(Aluminium Bahrain)开始尝试通过沙特的吉达港进行转运出口，但这种替代路径的运力上限及额外增加的物流成本，依然支撑着铝价的底部逻辑。
需求端，整体表现强弱分化，传统建筑型材受地产低迷拖累开工偏弱，家电行业亦处于淡季采购谨慎阶段，仅光伏、新能源车、特高压等新能源领域维持韧性增长，但暂无法完全对冲传统需求下滑，铝价整体呈现国内高库存弱需求压制、全球供应紧平衡托底的高位震荡格局。
展望后市，铝价的短期走势将极大程度上取决于地缘局势的降温速度与全球能源成本的再平衡。技术结构上，盘面需要一段时间的横盘震荡来消耗昨日暴跌带来的负面心理影响。若基本面无进一步利好刺激，铝价大概率维持在高波动率下的区间运行
日内行情展望 ：预计日内铝价震荡上扬，波动区间关注23650-24150
支撑 ：23650、23450、23200
压力 ：23850、24100、24500
日内关注点 ：无