氧化铝日内震荡运行，主力合约收涨1.09%。短期受成本支撑上行以及供应阶段性减产带动，氧化铝期价上涨，但后续供应仍有增量预期，过剩局面难改，上方仍有压力。
原料方面，地缘冲突带动海运费持续上涨或增加铝土矿到岸成本，对于我国高度依赖进口的铝土矿市场格局而言，海运费用的上涨正逐步向下游传导，进口矿石报价出现止跌回升的迹象。另外，烧碱及焦煤价格也有上涨，成本抬升提振氧化铝上涨。
近期国内部分地区氧化铝企业出现短期检修减产，影响阶段性氧化铝产量，供应压力减弱，在新投产能尚未释放、减产产能没有恢复的情况下，对氧化铝价额有一定支撑。不过，后期新产能计划投产量仍然较大，加上前期检修减产产能后续将陆续复产，氧化铝供应过剩预期不改。
现货方面，近期氧化铝价格维持小幅上涨趋势，Mysteel表示，近期市场可流通的现货偏紧，贸易商及下游工厂询价采购积极性提高，持货商挺价惜售情绪增加。另外，交割库库存持续累积，基差扩大情况下依旧有部分期现商对盘点价接货，但出货较为困难。短期来看，国内供应端有增量预期，叠加近两个月预计进口量会有明显增加，阶段性的供需错配矛盾会有所缓解。
对于当前走势，金源期货表示，目前氧化铝供应端维持稳定生产，供应压力不大，消费端开工产能持稳，平衡表现尚可。成本端中东冲突持续时间超预期至烧碱及焦煤盘面大幅走高，其现货价格跟涨，且市场未来看涨心态上行，成本支撑上行加上产业链带动，氧化铝市场短时或跟随上涨。中长期矿石充裕且新增产能待投压力下，氧化铝上方空间预计仍有限。