【下周前瞻】
现货方面：
下周观点：现货铝锭行情预计高位震荡偏强，但贴水可能扩大。当前库存累库，但“金三银四”旺季需求回升，光伏、铝线缆等领域表现亮眼，或带动库存拐点，为价格提供支撑；成本端铝土矿、氧化铝价格企稳，电力成本高位，利好铝价。不过铝价相对高位抑制下游采购情绪，到货压力仍存，限制涨幅。
操作建议：预计价格区间24700-25600元/吨，按需采购。
期货方面：
下周观点：沪铝预计延续高位震荡偏强格局，多空博弈加剧。核心驱动来自中东地缘风险导致的海外供应收紧预期，叠加LME库存去化、可动用库存低位，提供支撑；国内电解铝产能近政策天花板，供应刚性，但累库压力、美元偏强及获利了结情绪形成压制。需重点关注中东局势、LME库存变化及国内社库去化节奏，波动或加大。
操作建议：预计主力合约运行区间24600-25800元/吨，区间操作，高抛低吸，注意控制风险。
【本周综述】
本周铝价高位剧烈震荡，十字星小阳K线报收，成交密集区在25000-25500，最高价一度触及25940位置，报收25070元，较上周五涨285元，现货方面，南储铝锭本周五报价25060元，较上周涨690元。
【本周剧烈波动原因】
地缘政治因素（核心驱动）：中东冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻担忧加剧，该地区占全球电解铝产能约8%–9%，卡塔尔、巴林等国铝厂生产与出口受冲击，全球供应收紧预期快速升温。供应扰动：海外铝厂停产 / 减产消息频发，LME 铝库存持续去化（本周 - 2825 吨），进一步强化多头信心。
市场情绪与资金集中驱动。地缘风险带来事件性利多，市场多头氛围浓厚，高位获利盘与新多资金反复博弈。沪铝成交量、持仓量维持在高位。