=铝=
昨日行情回顾 ：伦铝报收3335.5，涨1.85%
周三铝价呈现冲高回落行情，最高价报3418美元位置，长上影大阳K线报收，价格重心上移，成交放量。中东地缘问题依然支撑期价，而日内接连多家海外铝厂宣布停产，成为诱发铝价持续攀升的主要原因，早盘卡塔尔铝业宣布停产，傍晚时段，巴林铝业(Aluminium Bahrain)也宣布遭遇不可抗力，将影响其供应合同的履行。其年产能约160万吨。消息公布后，伦铝短线再次冲高超100美金，尾盘回落至3330美元上方窄幅盘整，沪铝方面，隔夜高开后冲高回落，回测25000关口，最高价报25380元/吨位置
现货消息 ：4日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24330-24390元/吨，涨430元
库存数据 ：4日LME铝总库存:461125吨，减425吨
中线观点 ：供应端：紧平衡 + 累库尾声，托底明显。国内电解铝运行产能4499.6 万吨、利用率97.4%，触及4500 万吨产能红线，供给弹性为零；截至 2 月 26 日，国内显性库存133 万吨（厂库 + 社库），累库进入尾声、增速放缓，本周大概率触顶。
需求端：复工提速 + 补库启动，边际驱动。周内国内下游全面复工，建筑型材、光伏、汽车、家电开工率有望由50%升至70%+，刚需补库逐步转向主动备货，现货成交回暖、贴水收窄。海外铝溢价走强、全球需求韧性显现，亚洲铝锭流向欧美，进一步收缩国内供应基数。
综合而言，本周（3 月 4—5 日）全国两会开幕，成为关键核心变量，GDP 目标定调、地产 / 基建刺激力度、新能源与环保政策细节存在不确定性：若目标偏谨慎、刺激不及预期，短期或压制铝价情绪；若政策超预期加码，则进一步强化上行预期，两会期间铝价波动将明显放大。
日内行情展望 ：预计日内铝价或有小幅回落可能，波动区间关注24750-25300
支撑 ：25000、24700、24300
压力 ：25250、25600、26000
日内关注点 ：美伊局势