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昨日行情回顾 ：伦铝报收3292.5，跌1.29%
周四铝价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，价格重心维持在相对高位，成交缩量，最高价报3400.4美元位置。铝价盘初依旧受到海外铝厂停产及中东局势升级等因素的利好推升，铝价再次上探3400整数关口位置，但午后一则消息引爆行情，伊朗官员表示，霍尔木兹海峡并没有被封禁，导致铝、原油等与中东关联性较强的品种集体跳水，铝价短线跳水超100美金，欧美时段反复测试3300美元的整数关口支撑，跌势有所放缓，沪铝方面，隔夜偏弱运行，最低价报24275元/吨位置。
现货消息 ：5日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报25030-25090元/吨，涨700元
库存数据 ：5日LME铝总库存:459125吨，减2000吨
中线观点 ：供应端：紧平衡 + 累库尾声，托底明显。国内电解铝运行产能4499.6 万吨、利用率97.4%，触及4500 万吨产能红线，供给弹性为零；截至 2 月 26 日，国内显性库存133 万吨（厂库 + 社库），累库进入尾声、增速放缓，本周大概率触顶。
需求端：复工提速 + 补库启动，边际驱动。周内国内下游全面复工，建筑型材、光伏、汽车、家电开工率有望由50%升至70%+，刚需补库逐步转向主动备货，现货成交回暖、贴水收窄。海外铝溢价走强、全球需求韧性显现，亚洲铝锭流向欧美，进一步收缩国内供应基数。
综合而言，本周（3 月 4—5 日）全国两会开幕，成为关键核心变量，GDP 目标定调、地产 / 基建刺激力度、新能源与环保政策细节存在不确定性：若目标偏谨慎、刺激不及预期，短期或压制铝价情绪；若政策超预期加码，则进一步强化上行预期，两会期间铝价波动将明显放大。
日内行情展望 ：预计日内铝价震荡回升，波动区间关注24350-24900
支撑 ：24300、23800、23300
压力 ：24800、25100、25500
日内关注点 ：美伊局势