近期沪铝走势受宏观影响，目前基本面驱动有限，虽然节后需求尚未完全恢复，铝锭社库累积，但中长期向好逻辑未变，沪铝日内跟随板块波动，主力合约收涨0.61%。
宏观方面，美最高法院裁定原关税措施缺乏法律授权，特朗普改换法律依据继续征收关税。美贸易代表称，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高。关税不确定性增加美联储降息推后压力，美元指数下跌，提振有色金属走势。
国内电解铝运行产能维持高位，节后下游开工并未完全恢复，铝锭社库继续累积，据Mysteel统计显示，截止2月26日，中国主要市场电解铝库存为117.5万吨，较2月24日库存增加5万吨。春节假期期间铝锭社库累库幅度较为明显，且春节前后铝水比降至年内低位，铝锭供应提升，加上需求恢复仍需时间，近期库存仍将继续累库，铝价上方有一定压力，但中长期铝向好逻辑未改，关注后期铝需求复苏情况及社库表现。
今日上海金属网现货A00铝锭报23470-23510元/吨，均价23490元/吨，较上交易日上涨110元/吨，对2603合约报贴200-贴160元/吨。今日现货市场氛围回温，现货成交尚可。铝价区间偏强震荡，下游按需补库存，现货成交情绪较周初走高，贴水较昨日收敛。盘中华东铝锭跟盘在-180水平上下。
对于当期走势，新湖期货表示，节后消费处于逐步复苏过程中，下游开工回升力度尚不大。而供应总体仍无显著变化，短期库存继续攀升，偏高的库存有一定压力，不过总体压力有限。节后消费复苏预期叠加“两会”政策面乐观预期主导下铝价或偏强震荡，操作上建议回调偏多对待。关注后期累库幅度及海外地缘变化。