沪铝日内震荡运行，主力合约收涨0.65%。春节假期铝锭社库累库明显，目前需求尚未完全恢复，铝价上方有一定压力，但中长期沪铝驱动不改。
供应方面，国内电解铝运行产能维持高位，已接近政策"天花板"，后续增量有限。海外供应端存不确定性，美国铝生产商世纪铝业其冰岛Grundartangi冶炼厂的停产产能于4月底前恢复生产，比此前指引提前约六个月。非洲第二大电解铝厂莫桑比克Mozal铝厂将于3月15日起进入维护保养状态，进入实质性停产。
铝下游各板块受春节假期影响行业开工率下滑，节后铝锭社库明显累库，据Mysteel统计显示，截止2月24日，中国主要市场电解铝库存为112.5万吨，较2月12日增加21.1万吨。虽然今年春节假期时间较往年相比略长，但假期累库规模明显高于去年及前年，目前下游开工并未完全恢复，需求停摆或将促进铝锭社库加速累积。短期铝需求疲软，社库累积对铝价有一定压力，但中长期向好逻辑未变，持续关注下游终端复工情况。
今日上海金属网现货A00铝锭报23360-23400元/吨，均价23380元/吨，较上交易日下跌10元/吨，对2603合约报贴220-贴180元/吨。产业氛围尚未恢复，铝价偏强震荡，下游消费量级有限成交清淡，上午盘中华东铝锭跟盘报价进一步下调至-200水平上下。
对于当前走势，金源期货表示，美联储官员偏鹰言论支持美指小幅反弹，叠加关税税率上调，增加了市场不确定性。基本面春节后国内铝锭社会库存大幅累库至110万吨，为近三年来同期高位，消费端下游春节复工尚在缓慢进行，预计节后季节性累库还将持续，暂时供需压力偏大，铝价承压震荡。