=镍=
昨日行情回顾 ：
伦镍报收17395，涨2.05%
周二镍价震荡反弹，大阳K线报收，最高价报17520美元位置，成交缩量，随着周一晚开始贵金属行情有所企稳，期市悲观情绪缓和，亚盘时段开始金属期价集体反弹，镍价也不例外，而供需方面，精炼镍供应维持高位而下游节前备货意愿不足，库存累库斜率扩大，印尼镍矿政策暂未有进一步炒作话题，导致反弹空间受限，行情依旧处于偏空氛围当中，依旧受阻周一开盘价压力位置，沪镍方面，隔夜在135000上方窄幅盘整。
不锈钢方面，周二不锈钢期价震荡弱反弹，小阳K线报收，晚间进一步反弹，最高价报13780元/吨位置，反弹空间远不及周边商品，因春节长假拖累因素显现，下游节前备库步入尾声，现货成交进入待假氛围，也利于反弹空间的打开。但午后陆续有春节减停产消息公布，据统计，1-2月春节前后共计12家不锈钢粗钢生产企业进行减产检修，市场供给端收缩预期增强，从而带动晚间期价有突破小幅拉升表现
现货消息 ：
3日广东南储：1#电解镍(金川)报143400-143800元/吨，跌700元
库存数据 ：
3日LME镍总库存：285528吨，持平 c
中线观点 ：
镍：供应端，印尼镍矿出口配额大幅缩减至2.6亿吨，供应收紧预期强烈，推升原料成本形成支撑，但国内精炼镍、镍铁产量维持高位，港口库存充足，现实供应宽松压制上行空间。
需求端，临近春节，不锈钢、新能源两大核心下游进入备货尾声，开工率下滑，采购以刚需为主，整体消费疲软，难以支撑价格上涨。
宏观与资金端，美联储政策预期及美元走势扰动市场情绪，节前部分资金离场避险，成交量趋于萎缩，叠加交易所风险管控，抑制价格极端波动。
整体来看，临近春节假期下游需求进一步减弱，且金银回落带动资金情绪降温，多头逢高减仓，预计镍价或仍有回调空间
不锈钢：供应端，钢厂开工率逐步下滑，山东宏旺等企业进入检修停产阶段，东方特钢热轧2-3月检修进一步缩减供应，尤其热轧资源持续偏紧，但主流钢厂节前分货节奏放缓，叠加春节前产量季节性回落，供应偏紧格局边际缓和。
需求端，淡季特征凸显，下游加工企业陆续停工放假，家电、装饰等终端需求停滞，节前备货已进入尾声，贸易商与下游均以观望为主，仅维持少量刚需采购，高价资源成交乏力，呈现“价高量缩”态势，难以支撑价格上行。
综合而言，节期前资金离场风险担忧加剧，同时关注印尼镍矿配额后续落地细节与节后复产预期，预计下周期价延续回落调整行情的可能性较大。
日内行情展望 ：
预计日内期价或有冲高回落可能，区间关注132000-138000
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价或有冲高回落可能，波动区间关注13500-13850
日内关注点 ：
无