=镍=
昨日行情回顾 ：伦镍报收17045，跌2.91%
周一镍价呈现偏弱震荡行情，长下影大阴K线报收，领跌有色金属板块，成交微幅放量，最低价报16495美元位置。主要跌幅同样出现在亚盘时段，由于周末特朗普宣布新一任美联储主席人选，美元指数强势反弹，商品期价在亚盘时段集体回调，无一幸免，多品种收于跌停位置，沪镍走弱也拖累外盘，欧美时段随着金银反弹，镍价重新回测17200美元附近压力位置，但或是由于市场对供应过剩问题抱有忧虑情绪，高库存及弱消费的背景下，反弹空间受限，沪镍方面，隔夜高开后探底回升，最低价报130010元/吨位置。
不锈钢方面，周一不锈钢期价弱势运行，大阴K线报收，两天累积跌幅超1200元/吨，晚间小幅高开，转至14500上方窄幅盘整，涨跌空间受限。受到市场恐慌性情绪影响，日内A股及商品期价集体回调，多头踩踏式离场行为导致部分商品期价收于跌停位置，其中包括不锈钢，不锈钢弱势表现一方面受到镍价暴跌的成本端拖累，另一方面，前期炒作的逼仓预期降温，叠加库存累增等影响，前期利空因素被集中滞后兑现，从而拖累期价，晚间随着镍价反弹，不锈钢也要高开表现。
现货消息 ：2日广东南储：1#电解镍(金川)报144100-144500元/吨，跌6050元
库存数据 ：2日LME镍总库存：285528吨，减756吨 c
中线观点 ：镍：供应端，印尼镍矿出口配额大幅缩减至2.6亿吨，供应收紧预期强烈，推升原料成本形成支撑，但国内精炼镍、镍铁产量维持高位，港口库存充足，现实供应宽松压制上行空间。
需求端，临近春节，不锈钢、新能源两大核心下游进入备货尾声，开工率下滑，采购以刚需为主，整体消费疲软，难以支撑价格上涨。
宏观与资金端，美联储政策预期及美元走势扰动市场情绪，节前部分资金离场避险，成交量趋于萎缩，叠加交易所风险管控，抑制价格极端波动。
整体来看，临近春节假期下游需求进一步减弱，且金银回落带动资金情绪降温，多头逢高减仓，预计镍价或仍有回调空间
不锈钢：供应端，钢厂开工率逐步下滑，山东宏旺等企业进入检修停产阶段，东方特钢热轧2-3月检修进一步缩减供应，尤其热轧资源持续偏紧，但主流钢厂节前分货节奏放缓，叠加春节前产量季节性回落，供应偏紧格局边际缓和。
需求端，淡季特征凸显，下游加工企业陆续停工放假，家电、装饰等终端需求停滞，节前备货已进入尾声，贸易商与下游均以观望为主，仅维持少量刚需采购，高价资源成交乏力，呈现“价高量缩”态势，难以支撑价格上行。
综合而言，节期前资金离场风险担忧加剧，同时关注印尼镍矿配额后续落地细节与节后复产预期，预计下周期价延续回落调整行情的可能性较大。
日内行情展望 ：预计日内期价弱反弹，区间关注131000-137000
不锈钢行情展望 ：预计日内震荡弱反弹，波动区间关注13500-13850
日内关注点 ：无