【宏观消息】
2月2日讯，今日，A股三大指数开盘涨跌互现，盘中震荡走弱。截至中午收盘，上证指数收跌2.48%，深证成指收跌2.69%，创业板指收跌2.46%。电网设备、特高压概念走强，白酒板块反复活跃，贵金属板块全线走弱，半导体板块回调，除此以外，有色金属、化肥、磷化工、钢铁、能源金属等概念日内低迷。沪深两市成交额约2.58万亿元，较昨日同期缩量约2508亿元；全市约800股上涨，4600股下跌，主力资金净流出约1020亿元。
【铜仓单日报】2月2日上期所铜增加1676吨至158527吨
【铝仓单日报】2月2日上期所铝增加5388吨至150459吨
【铅仓单日报】2月2日上期所铅持平吨至29418吨
【锌仓单日报】2月2日上期所锌增加299吨至28767吨
【锡仓单日报】2月2日上期所锡减少427吨至8097吨
【镍仓单日报】2月2日上期所镍减少302吨至46574吨
【不锈钢仓单日报】2月2日上期所不锈钢增加239吨至43758吨
【铜】
沪铜2603，报收98580元/吨，跌-9760元；
周一沪铜大幅回落，实体大阴K线报收，跌穿10万关口跌停板收盘。美国总统特朗普宣布提名沃什出任下一任美联储主席，美联储政策预期边际转鹰，独立性担优缓解，美指出现反弹，叠加贵金属高位坠落，有色集体下跌，遭遇抛售，悲观情绪持续蔓延，叠加需求隐忧，甚至出现跌停潮。沪铜大跌低开低走，期价下破十万关口，午后和国际铜双双封死跌停板，表现尤为弱势，跌幅-9.01%。
供给端，产业端来看虽然远期的供需预期转折暂难证伪，但弱现实特征继续强化，全球库存进一步增加至100万吨。中国进入淡季消费，出口窗口打开后，国内累库略有放缓，海外一端由于LME可交割库存不足，升水快速飙升后回落。消费端，铜价大幅冲同时日内波动加剧，下游企业采购情绪相对谨慎。截止2月2日，国内市场电解铜现货库存34.08万吨，较29日增加0.5万吨。综合来看，随着贵金属的历史级调整，铜价也难免受到冲击调整，虽然调整力度弱于贵金属，但1月份以来主要由资金推动行情的涨幅部分很有可能受到挑战。进入2月份，面临基本面方面疲软的现货、持续累积的库存以及春节前后的需求真空，短期仍将承压。
展望晚间，铜价调整回落，区间关注98000-100200。
【铝】
沪铝2603，报收23035元/吨，跌2280元
周一沪铝延续高位回落行情，大阴K线报收，回吐1月全部升幅，重归23000整数关口位置，并收于跌停位置，由于周末，美国总统特朗普宣布提名沃什出任下一任美联储主席，美联储政策预期边际转鹰，独立性担优缓解，美指出现反弹，叠加贵金属高位坠落，有色集体下跌，遭遇抛售，悲观情绪持续蔓延，A股走弱，叠加基本面显示的需求隐忧，商品市场甚至出现跌停潮，期铝也是其中之一。
供应端：国内电解铝产能触及天花板，增量有限，云南等水电铝产区因电力问题存在减产预期，叠加氧化铝价格低位运行，电解铝企业利润较好，开工率维持高位但供应弹性不足，整体供应偏紧格局未改。
需求端：春节前下游备货进入尾声，汽车、家电等制造业开工率虽有回升，但建筑领域需求仍处淡季，现货成交趋于谨慎，需求端对价格支撑力度有所减弱。库存端：国内电解铝社会库存处于低位，周环比持续下降，低库存对价格形成较强支撑，不过随着节前备货结束，库存或逐步进入累库周期，支撑力度边际减弱。宏观与政策：美联储货币政策预期、美元走势仍对大宗商品有影响，上期所出台风险管控措施，市场情绪逐步回归理性，抑制价格过快上涨。综合而言，短期期价面临较大的调整压力。不过，随着悲观情绪释放，亚盘结束后伦铝有反弹表现，预计，行情或将反复踩底，消化目前市场的悲观情绪，反弹或仍是短空机会，22500下方或将逐步显示护盘支撑。
展望晚间，铝价小幅冲高回落，区间关注23000-23900
【锌】
沪锌2603，报收24515，跌-1805。
周一沪锌大幅回落，实体大阴K线报收，跌穿10、20日均线。宏观特朗普宣布提名沃什出任下一任美联储主席，市场猜测未来美联储货币政策可能不似前期预期般鸽派，美联储独立性担优缓解，叠加美国PP高于预期，美指出现反弹，金属走势承压。目前贵金属受投资者获利了结、美联储政策预期转变等多因素拖累出现史诗级暴跌一幕，有色集体下跌，遭遇抛售，悲观情绪持续蔓延，甚至出现跌停潮。沪锌震荡跟随回落，白天跌穿25000后加速下探，收盘跌-6.86%。
供应端，国内锌精矿加工费维持低位运行，冶炼厂加工费承压跌破成本线，市场整体供应紧缺。国内主流锌精矿加工费在1100-1500元/金属吨。进口矿加工费维持低位震荡运行，沪伦比值回正，主流成交在30-40美元/干吨附近区间震荡。弱势运行的加工费令冶炼厂生产压力增加，一定程度限制精炼锌的释放。最近国内需求偏弱，且临近春节，市场预期部分下游企业将陆续进入放假流程，需求预期不佳，但库存仍去化。截至1月29日，全国主要锌锭社会库为10.74万吨，较26日减少-0.2万吨。综合来看，贵金属的大幅抛压将外溢至工业金属，同时国内春节前需求的持续走弱，均利空锌价，短期期价面临较大的调整压力。不过，随着悲观情绪释放，市场转向基本面定价后，海外炼厂成本抬升及供应端潜在扰动将构成支撑，有望限制锌价调整的深度。
展望晚间，锌价震荡反弹 ，区间关注24200-24900
【不锈钢】
不锈钢2602，报收13420元/吨，跌1015元。
周一不锈钢期价单边大跌，并收于跌停位置，成交微幅放量，多头仍在恐慌逃离的情绪中，亚盘确认破位13800关键支撑后加速回调，午后伴随着镍价触及跌停位置，不锈钢也迈向跌停位置，主要由于周末美国总统特朗普提名凯文.沃什为下一任美联储主席，引发市场对美联储政策的“鹰派”预期，美元反弹，商品板块情绪快速调整承压，不锈钢也不例外。而基本面上，终端需求提振不足，钢厂前期尚有部分原料库存，对涨价原料维持观望，叠加不锈钢排产回升，供增需弱的背景下，不锈钢反弹乏力。
供应端，钢厂开工率逐步下滑，山东宏旺等企业进入检修停产阶段，东方特钢热轧2-3月检修进一步缩减供应，尤其热轧资源持续偏紧，但主流钢厂节前分货节奏放缓，叠加春节前产量季节性回落，供应偏紧格局边际缓和。需求端，淡季特征凸显，下游加工企业陆续停工放假，家电、装饰等终端需求停滞，节前备货已进入尾声，贸易商与下游均以观望为主，仅维持少量刚需采购，高价资源成交乏力，呈现“价高量缩”态势，难以支撑价格上行。综合而言，宏观情绪处于偏谨慎状态，若想直接扭转弱势的难度较大，反弹回测13800附近位置或将再次踩底，保留行情下探13100附近位置。
展望晚间，不锈钢或有弱反弹可能，区间关注13300-13850