=镍=
昨日行情回顾 ：伦镍报收18235，跌1.91%
周二镍价呈现冲高回落行情，中阴K线报收，价格重心下移，成交缩量，日内行情走势较为反复，市场陆续出现“唱衰”印尼RAKB削减的实际影响，似乎无法解决镍供应过剩问题，其目的似乎更倾向于“管理”镍价并重新掌控供应链，限制镍价反弹空间，尽管亚欧盘时段金银期价短线回升，叠加A股持稳，镍价出现短线反弹行情，上探18700美元上方位置，但晚间，随着金银再度走弱，镍价刷新日内18045美元低点，沪镍方面，隔夜短线冲高回落，最低价报142130元/吨位置。
不锈钢方面，周二不锈钢期价高位回落，中阴K线报收，价格重心下移，晚间回调幅度扩大，最低价触及14260元/吨位置，日内不锈钢利空消息频出，一方面镍价高位回落，令成本端支撑溃败，也是诱发期价回调的主要原因，另一方面，12月镍铁进口大增利空不锈钢价，环比增11.2%、全年增24.2%，表明镍铁供应显著增加，施压期价。
现货消息 ：27日广东南储：1#电解镍(金川)报151300-151700元/吨，跌6100元
库存数据 ：27日LME镍总库存：285726吨，增174吨 c
中线观点 ：镍：市场对全年供应收缩预期强烈，成为镍价上涨核心催化剂。海外部分矿山受环保、资源枯竭等影响，新增产能释放缓慢，地缘政治扰动加剧供应不确定性，全球镍供应增长乏力，进一步强化供需紧平衡预期。
需求端：淡季现实与旺季预期博弈。春节前下游加工企业陆续放假，不锈钢等传统领域终端需求疲软，开工率维持低位，高价抑制下游采购意愿，现货市场交投偏淡，金川镍升水虽有支撑但成交一般。部分企业有节前备货需求，若备货力度加大，可能短期提振需求，不过目前尚未转化为实际消费增量。
综合而言，供应端政策预期强支撑，需求端淡季现实弱、节后预期强，库存结构分化，成本与资金情绪共同主导短期波动。周内或仍有上冲可能
不锈钢：供应端：原料约束强化，供应增量有限。节前钢厂以完成在手订单为主，新增排产有限，部分钢厂因原料成本压力控制产量，行业整体供应增量不足，支撑价格底部。
需求端：春节前下游加工企业陆续放假，房地产、家电等传统领域终端需求疲软，开工率维持低位，高价抑制采购意愿，现货市场成交偏淡，多以刚需散单为主。但目前政策利好尚未转化为实际消费增量。
综合而言，市场多头信心有所回落，资金对不锈钢的看多情绪降温，现货 “有价无市” 格局明显，短期内缺乏单边上涨动力，以震荡整理为主。
日内行情展望 ：预计日内期价高开后冲高回落，区间关注140000-149000
不锈钢行情展望 ：预计日内弱反弹回测14500压力反复，波动区间关注14200-14550
日内关注点 ：宏观情绪