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昨日行情回顾 ：伦镍报收18590，跌0.64%
周一镍价偏弱震荡，长上影小阴K线报收，最高价触及19160美元位置，刷新1月的反弹高点，成交微幅缩量，周一早盘，金银强势拉升，有色金属板块再次获得利好，镍价短线上冲再探新高，但随着印尼政策持续发酵，市场对矿端供应表现转为理性，供应减量幅度产生分歧，市场担忧印尼RAKB政策实际影响可能打折。因此面对区间上沿压力，多头依旧表现迟疑，且上期所调整镍合约的保证金及涨跌幅，同样限制镍价持续上攻空间。晚间小幅反弹测试18780美元压力后再度回落，沪镍方面，隔夜高开后震荡调整，最低价报145700元/吨位置。
不锈钢方面，周一期价在高位区间内震荡反复，长上影小阴K线报收，价格重心变化不大，晚间期价依然未能摆脱高位区间牵制，成交密集区在14500-14900。行情高位盘整受到多因素影线，一方面，国内逼仓炒作支撑仍在，回调空间始终难以被打开，但另一方面，日内镍价短线冲高回落，短线回调幅度近7000元，成本端支撑有所弱化，不锈钢依然受阻15000整数关口下方，另外最新的不锈钢库存增加，同样利空期价。
现货消息 ：26日广东南储：1#电解镍(金川)报157400-157800元/吨，涨4200元
库存数据 ：26日LME镍总库存：285552吨，增1824吨 c
中线观点 ：镍：市场对全年供应收缩预期强烈，成为镍价上涨核心催化剂。海外部分矿山受环保、资源枯竭等影响，新增产能释放缓慢，地缘政治扰动加剧供应不确定性，全球镍供应增长乏力，进一步强化供需紧平衡预期。
需求端：淡季现实与旺季预期博弈。春节前下游加工企业陆续放假，不锈钢等传统领域终端需求疲软，开工率维持低位，高价抑制下游采购意愿，现货市场交投偏淡，金川镍升水虽有支撑但成交一般。部分企业有节前备货需求，若备货力度加大，可能短期提振需求，不过目前尚未转化为实际消费增量。
综合而言，供应端政策预期强支撑，需求端淡季现实弱、节后预期强，库存结构分化，成本与资金情绪共同主导短期波动。周内或仍有上冲可能
不锈钢：供应端：原料约束强化，供应增量有限。节前钢厂以完成在手订单为主，新增排产有限，部分钢厂因原料成本压力控制产量，行业整体供应增量不足，支撑价格底部。
需求端：春节前下游加工企业陆续放假，房地产、家电等传统领域终端需求疲软，开工率维持低位，高价抑制采购意愿，现货市场成交偏淡，多以刚需散单为主。但目前政策利好尚未转化为实际消费增量。
综合而言，市场多头信心有所回落，资金对不锈钢的看多情绪降温，现货 “有价无市” 格局明显，短期内缺乏单边上涨动力，以震荡整理为主。
日内行情展望 ：预计日内期价震荡回落，区间关注140000-149000
不锈钢行情展望 ：预计日内期价高位回落，波动区间关注14400-14850
日内关注点 ：无