下周铝展望：淡季弱需求显现，资金流出延续调整
【现货方面】
本周现货市场升水持续收窄，后半周华东地区现货贴水扩大至-130元/吨，持货商出货意愿增强，保值盘变现带动现货流通量增加。预计下周现货铝锭货源供应延续宽松态势，报价贴水将进一步扩大，价格或将继续下调，但回调空间受限。
现货区间：关注23400-24300元/吨。
【期货方面】
供应端，国内新增产能不足50万吨且多为置换，4500万吨产能红线下供应弹性极小。需求端，短期淡季氛围难改，春节临近下游企业逐步进入放假周期，累库压力或将持续。技术面，持仓量下降资金流出，短期压力显著，高位追多意愿低迷。若银、铜价维持强势或能提供一定支撑，否则铝价大概率维持调整回落。预计下周铝价重心下移
波动区间：关注23500-24500元/吨。
本周概况：
本周铝价呈现冲高回落态势，沪铝主连合约先上探历史高位后遇阻回调。最高价触及25075元/吨，全周成交维持高位放量，截至周五收盘报23925元/吨，较上周收盘跌-460元，结束周线4连阳，盘面持仓量大幅减少，获利了结压力显现。
本周铝价震荡调整原因
1. 高价抑制效应显现：当前铝价已充分反映供应端利好，但处于传统消费淡季，下游加工企业（如铝型材、板带箔等）开工率不足，对高价原料抵触强烈，部分企业甚至考虑进一步降低生产负荷。
2. 基本面数据转弱：国内电解铝社会库存累库幅度加快，截至1月16日铝社会库存已达74.9万吨，为近半年以来最高，且现货基差（贴水）走弱，反映了短期供需格局的松动。
3. 技术性调整压力：前期连续大涨后，部分多头资金有获利了结需求，技术指标也显示超买，存在回调需求。