【宏观消息】
1月6日讯，A股收盘，沪指13连阳创十年新高，沪指涨1.5%，深成指涨1.4%，创业板指涨0.75%。沪深两市成交额2.81万亿，较上一个交易日放量2602亿。盘面上，个股涨多跌少，全市场上涨个股超4100只。脑机接口板块掀涨停潮，保险板块全天活跃，证券板块震荡走强，有色金属板块全天上扬，下跌方面，元件、美容护理仅少数板块跌幅居前。
【铜仓单日报】1月6日上期所铜增加2989吨至93271吨
【铝仓单日报】1月6日上期所铝增加1408吨至84204吨
【铅仓单日报】1月6日上期所铅增加151吨至13464吨
【锌仓单日报】1月6日上期所锌减少529吨至40845吨
【锡仓单日报】1月6日上期所锡减少259吨至7086吨
【镍仓单日报】1月6日上期所镍增加964吨至39388吨
【不锈钢仓单日报】1月6日上期所不锈钢减少6吨至47387吨
【铜】
沪铜2602，报收105320，涨4900；
周二沪铜暴力拉涨，光头实体大阳K线报收，再次突破历史新高，均线维持多头。智利Mantoverde铜矿再传罢工扰动,另外厄瓜多尔Mirador铜矿二期扩产延期,铜矿端脆弱性继续暴露，叠加近期美委冲突一度加剧，引发了市场对于战略性资源争夺的担忧,有色金属全面开花，期铜走势较为亮眼。沪铜高开高走，期价最高触及105490元，刷新上市高点，收盘主力合约大涨4.88%。
供给端，最近国内铜精矿现货加工费延续承压走弱姿态，市场交易情绪低迷并未有明显改善。月初海外再传供应扰动，据悉在智利北部的Capstone Copper公司旗下铜金矿的数百名矿工举行罢工，因主要工会与公司之间就新的劳动合同的谈判破裂，矿紧担忧继续为铜价提供支撑。消费端，铜价重心高企，此前国内下游需求表现不佳，社会库存连连累积，截止1月5日，国内市场电解铜现货库存27.14万吨，较29日增加4.71万吨。综合来看，宏观偏暖商品金属全线上涨，铜价前期上行主要反映预期紧张，该驱动未扭转，叠加近日铜矿扰动再次出现，矿紧逻辑升温。宏观情绪主导金属板块延续走强，预计铜价维持偏强运行。临近周五非农，资金或将周四前流出调整，不宜追高。
【铝】
沪铝2602，报收24335元/吨，涨775元
周二铝价大阳K线报收，最高价触及24375元/吨位置，隔夜铝价再次增仓大涨，波幅近900元，铝价强势依然受到情绪面及资金面驱动，淡化基本面影响，隔夜在白银强势拉升近8%，以及铜价上扬的带动下，铝价突破23750早盘压力后放量拉升，成功站上24000关口，亚盘时段，价格重心也成功守住24000位置，主要受到A股延续强势拉升带动，但因隔夜升幅较大，铝价早盘仅在24100-24300区间内窄幅盘整。
供应端：国内电解铝产能严格执行 4500 万吨红线，2025 年末运行产能约 4422—4446 万吨，开工率 96%—98%，净增量仅 50—80 万吨 / 年，且以置换为主，难以随价格上涨快速扩产。需求端：需求呈现新旧动能转换的鲜明特征。新能源领域是核心增量来源，光伏装机、新能源车产销与特高压电网招标持续高增，带动电池铝箔、光伏支架、车身轻量化与电网导体等用铝需求强劲，成为铝价的重要支撑。库存反光：国内社库与厂库截至 2025 年末维持在 59.6—61.7 万吨的低位区间，虽整体偏低，但进入淡季以来周度已出现小幅累库；同时铝水直供比例超过 70%，可交割铝锭数量减少，进一步加剧了交割端的紧张，对价格形成底部支撑。综合而言，元旦假期外盘再创新高，或将对内盘形成一定提振，或有冲高回路可能
展望晚间，铝价冲高回落，区间关注23800-24500
【锌】
沪锌2602，报收24295，涨540。
周二沪锌延续大幅上扬，实体大阳K线报收，均线多头排列。市场对地缘冲突反应平淡，同时美国12月ISM制造业PMI意外创2024年以来最大萎缩，降息预期升温美元回落，提振金属。国内股市开门红，亦利好市场风险偏好。有色金属全面开花，沪锌补涨上扬，盘中突破24000后加速上涨，期价最高触及24420元刷新近期高点，主力收盘涨2.27%。
供应端，上周国内主流锌精矿加工费在1400-2000元/金属吨，全国锌精矿加工费已跌破成本线。国内锌精矿加工费呈现快速下行、区域价差拉大的特征，多数地区供应紧张，矿山复产进度缓慢，国内冬储货源短缺，与往年备货节奏形成鲜明对比。锌矿加工费的快速下跌使得治炼厂生产压力增加，后续仍需关注冶炼端检修情况。消费端，节后下游需求仍待恢复，锌价持续走高压制需求，社会库存有所累。截至1月5日，全国主要锌锭社会库为11.4万吨，较31日增加0.53万吨。综合来看，国内政策陆续颁布，宏观仍偏暖，金属板块普遍维持偏强。1月精炼锌环比供应回升叠加锌锭出口关闭，供应压力增加而消费延续逐步转弱，基本面支撑有限。短期有色板块表现强劲，预计锌价跟随震荡偏强。
展望晚间，锌价震荡上扬 ，区间关注24000-24550。
【不锈钢】
不锈钢2602，报收13395元/吨，涨240元。
周二不锈钢期价强势拉升，突破13200短线压力后，反弹空间被再次打开，日内最高价报13420元/吨位置，镍价拉升及A股走强是周内不锈钢期价走强的主要因素支撑，基本面上，据Mysteel统计，1月排产332.7万吨，环比增加1.83%，同比增加16.27%，相对利空期价。但需求方面，近日投机需求明显提升，库存从去年年末开始有去化表现，延续至本周，但终端需求上维持谨慎补库态度，支撑力度有限，不锈钢上扬更多受到被动性因素影响较大。
供应端：国内主流钢厂减产检修落地，青山、德盛、北港等排产回落，现货到货减少、前置库压力缓解，钢厂 “涨盘价 + 限量分货” 挺价意愿强，短期压制供应放量。海外供给增量持续，国内镍铁亏损、电积镍成本抬升但开工偏稳，难以扭转冶炼品过剩格局。需求端：春节临近进入传统淡季，不锈钢排产回落、家电 / 型材 / 建筑开工下降，加工企业采购谨慎，高价抑制刚需；出口受汇率与关税 / 许可证影响，接单偏弱，传统板块拖累显现。综合而言，维持前期判断，在消费未见实质改善的背景下，行情上行空间存疑。
展望晚间，不锈钢冲高回落，区间关注13100-13550