氧化铝日内震荡上涨，主力合约收涨0.9%。氧化铝供应端大规模减产仍未出现，供应过剩格局未变，且成本端下移，库存累积，氧化铝上方仍有压力。
原料方面，铝土矿全年供应过剩，根据Mysteel统计显示，去年铝土矿累计进口量高于氧化铝企业去年累计进口矿消耗量，目前铝土矿市场处于供过于求的状态。随着几内亚矿石发运量提升及工厂对原料压价情绪增强，一季度国内外铝土矿价格均出现下跌，氧化铝成本下移。
近期氧化铝供应端有少量减产出现，但同时部分前期检修的氧化铝厂已陆续恢复生产，运行产能目前仍维持高位，据Mysteel调研了解，目前中国氧化铝运行产能在9510万吨/年，虽然近期部分区域氧化铝厂检修频率增加，但尚未有长周期的规模性减产出现，即使综合考虑年化150万吨的净出口以及480万吨的非铝订单需求，氧化铝依旧表观过剩约300万吨/年。另外，氧化铝需求难有明显增量，短期供应过剩问题仍将持续。
现货方面，近期氧化铝价格稳中有降，Mysteel表示，部分持货商为缓解自身库存压力，低价销售意愿仍较强，而目前电解铝企业原料库存充裕，即使市场出现小规模减产检修行为带动盘面价格有所反弹，但是难以将价格传导至终端。预计短期国内氧化铝价格延续阴跌。
对于当前走势，新湖期货表示，近期检修伴随复产，另有新产能在投运中，运行产能变化不大，产量总体稳定在高位。下游电解铝运行轻微增加，氧化铝消费稳中略增。总体供应依旧过剩严重，库存继续攀升。在过剩格局未变的情况下，氧化铝期现价格继续承压。操作上建议反弹做空。