隔日行情：周一镍价高位反复，十字星小阴K线报收，价格重心微幅上移，等待均线系统上修，成交微幅放量。沪镍方面，隔夜小幅冲高回落，最低价报125710元/吨位置。
昨因素：随着宏观交投情绪明显降温，白银价格午后高位回落，镍价也有跟随下探表现，短线跳水近500美金，但日内库存录降，印尼政策的余温支撑仍在，前期强势多头力量残存，周线级别维持偏多排列，因此镍价日内较周边金属抗跌，停留在高位反复。最低价仅为15540美元位置。
今因素：维持隔夜观点，印尼计划将2026年RKAB镍矿配额大幅削减至2.5亿吨引发了后市一定的供应缺口担忧，但就历史经验来看，印尼执行端存在“计划严、执行松”特点。全球镍市场过剩格局下，进一步上行空间受限，盘面延续震荡调整，02月合约波动区间关注124500-128500；
操作建议：前期空单昨日到达12.65万止盈减持，日内逢高接回加仓空单，目标124500及122000，止损129500，现货方面，按需采购
