=镍=
昨日行情回顾 ：
伦镍报收15760，涨0.64%
周一镍价高位反复，十字星小阴K线报收，价格重心微幅上移，等待均线系统上修，成交微幅放量。随着宏观交投情绪明显降温，白银价格午后高位回落，镍价也有跟随下探表现，短线跳水近500美金，但日内库存录降，印尼政策的余温支撑仍在，前期强势多头力量残存，周线级别维持偏多排列，因此镍价日内较周边金属抗跌，停留在高位反复。最低价仅为15540美元位置，沪镍方面，隔夜小幅冲高回落，最低价报125710元/吨位置。
不锈钢方面，周一期价维持高位反复，长下影小阴K线报收，盘中回测12840元/吨位置，晚间则回测13000整数关口压力，成交密集区维持在12900-13000位置，印尼镍矿配额政策相关消息影响淡化，加上矿企可以补充申请配额，因此市场判断，目前镍不锈钢影响可能被高估，导致投资和面对13000整数关口，多头更多倾向获利了结为主，缺乏基本面支撑下，期价上攻动力不足，维持窄幅盘整。
现货消息 ：
29日广东南储：1#电解镍(金川)报136000-136400元/吨，涨2800元
库存数据 ：
29日LME镍总库存：255186吨，减510吨 c
中线观点 ：
镍：供应端 ：印尼 2026 年 RKAB 配额削减与伴生钴计价传闻提振情绪，但落地仍有不确定性；印尼 MHP/高冰镍/镍铁产量同比仍增，国内电镍产量环比回落但难改过剩。菲律宾雨季、印尼雨季与环保执法边际收紧，但即期减量有限。
需求端 ：年底淡季，不锈钢排产回落，电镀/合金/新能源刚需为主，追涨意愿弱；海外圣诞后流动性低，欧美制造业疲软，出口订单承压，难形成持续拉涨。
库存端 ：LME 与国内精炼镍库存高位，交仓便利度提升，累库压制反弹高度；仅政策预期托底情绪，未见实质去库拐点。
综合而言，镍价以政策预期与高库存 / 淡季需求博弈的高位区间震荡为主
不锈钢：供应端 ：印尼 RKAB 配额削减传闻提振情绪，但落地与执行仍有不确定性；国内年底检修与亏损倒逼减产边际缓解供应，但即期产量降幅有限；镍铁价格回升抬升成本，铬铁平稳，成本底有锚但难持续冲高。
需求端 ：年底淡季，家电 / 建筑 / 装饰刚需为主，追涨意愿弱；不锈钢排产回落，出口订单承压，海外圣诞后流动性低，难形成持续拉涨；节前少量补库但不具备持续性。
综合而言：不锈钢以强预期与弱现实博弈的高位区间震荡为主，来自年底淡季、高库存与钢厂套保压力，难形成趋势性单边。
日内行情展望 ：
预计日内期价探底回升，区间关注123500-128500
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价高位震荡回落，波动区间关注12850-13050
日内关注点 ：
情绪影响