=锌=
昨日行情回顾 ：
伦锌休市
周四伦敦市场因圣诞假期休市，沪锌经历周三晚的探底行情后有弱反弹表现，反弹高点报23120元/吨位置，长下影小阴K线报收，价格重心下移，高点承压在短期均线压力下方。由于近期锌价基本面转弱表现较为明显，LME锌库存大增，显示出口需求下降，沪伦比逐步修复，而前期提及的矿端支撑影响略有下降，因此尽管日内A股及铜价强势拉升，国内风险投资情绪高涨的背景下，但锌价反弹力度远不及周边金属，晚间反复上探23100整数关口的有效性。
现货消息 ：
25日广东南储:0#锌锭报22740-23040元/吨，跌190元
库存数据 ：
24日LME锌总库存:106875吨，增7900吨
中线观点 ：
供应方面：产锌精矿近期下行趋势明确，市场整体货源偏紧，湖南、云南地区格外紧缺，部分加工费低至1400元/金属吨，物流、运费成本上涨进一步推高企业运营压力，压缩盈利空间。冶炼厂对加工费下行容忍度接近临界点，部分炼厂表示，将启动适当减产检修。但11月初以来LME锌库存低位回升，最近累库势头有所加快，特别是12月16日LME锌库存大增逾三万吨，最新库存已经逼近9.8万吨，海外供应担忧有所缓解。
需求方面，需求端逐渐步入淡季，北方季节性需求下降，下游刚需采购，由于锌价高位大幅回落，下游补库增多。上周国内主要市场锌锭库存减少1.16万吨至11.86万吨。淡季库存仍在去化，对锌价有所支撑。
综合来看，宏观偏暖，金属板块整体走强。矿端紧张和低库存为锌价提供了坚实的价格底线，但高价对下游消费的抑制以及长期供应增长的预期也构成了明确的上方阻力。预计锌价仍将跟随金属反弹，但上方空间受限回落，维持宽幅区间震荡。
日内行情展望 ：
预计锌价震荡运行，22950-23200
支撑 ：22950、22780、22580
压力 ：23100、23230、23400
日内关注点 ：
库存数据