=镍=
昨日行情回顾 ：
伦镍报收15260，涨2.42%
周二镍价短线冲高回落，长上影大阳K线报收，成交大幅放量，最高价触及15980美元位置，日内亚欧盘时段市场多头情绪延续高亢表现，行情单边上扬，资金驱动迹象明显，美盘时段短线升幅进一步扩大，而行情转向则是受到美国GDP数据公布成为回调诱因，美元指数反弹，商品期价集体高位回落，且内盘触及13万关键整数关口为主，市场抛压及套保需求大增，也施压镍价高位回落，沪镍方面，隔夜冲高回落，最高价报130690元/吨位置，最低价则为122770元/吨位置，短线波幅近8000元。
不锈钢方面，周二期价延续强势，中阳K线报收，晚间期价继续冲高回落，最高价触及13035元/吨位置，镍价强势带动，不锈钢期价延续减仓大幅上扬，显著提振了市场信心。现货短成交稍有回暖但总体有限。另外日内黑色系商品震荡回落，也从冶炼端上给期价埋下回调隐忧，而随着晚间镍价极端行情出现，不锈钢期价也成功上探13000上方位置，展现回调行情。
现货消息 ：
23日广东南储：1#电解镍(金川)报128300-128700元/吨，涨3300元
库存数据 ：
23日LME镍总库存：254604吨，增216吨 c
中线观点 ：
镍：供应端：政策预期托底，过剩未改。印尼政策利好：2026 年镍矿产量目标降至 2.5 亿吨（较 2025 年 3.79 亿吨大减），叠加拟修订矿价公式，短期提振市场情绪，但政策落地与传导需时间，难改短期过剩。
需求端：淡季拖累，新兴需求乏力。不锈钢淡季：钢厂排产走弱、采购低迷新能源需求：三元电池装机增速放缓，硫酸镍价格回落，对纯镍消费拉动不足。年末效应：企业资金偏紧、备货意愿弱，需求难有增量，高价抑制成交。
综合而言，政策炒作降温后，期价仍有高位回落可能。
不锈钢：供应端：减产 + 出口抢运，压力边际缓解。钢厂检修增多：12 月粗钢排产环比下降，部分高成本产能检修，供应弹性收缩，对价格形成托底。出口抢运：2026 年 1 月起实施出口许可证管理，短期企业抢出口加速库存去化，但难改长期过剩。
需求端：淡季拖累，刚需为主。传统淡季：地产、家电等下游需求疲弱，仅刚需采购，高价接受度低，成交清淡。新兴需求：新能源、化工等领域有韧性，但难以对冲传统需求下滑，整体消费难有增量。年末效应：企业资金偏紧，备货意愿弱，需求难有明显改善。
综合而言，预计上行空间有限，震荡回落的可能性较大。
日内行情展望 ：
预计日内期价冲高回落，区间关注120000-128000
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价震荡回落，波动区间关注12800-13000
日内关注点 ：
持仓量和资金量