【宏观消息】
12月17日讯，A股主要股指今日早盘小幅高开后持续低位震荡；午后时段三大股指集体发力上攻。截至收盘，上证指数涨1.19%，深证成指涨2.4%，创业板指涨3.39%，北证50跌0.04%。全市场成交额18140亿元，较上日成交额放量659亿元。板块个股方面，能源金属板块走强，CPO板块午后持续走强，液冷服务器概念多数上扬，海南板块深度调整，军工电子板块调整。
【铜仓单日报】12月17日上期所铜减少907吨至44877吨
【铝仓单日报】12月17日上期所铝减少625吨至76563吨
【铅仓单日报】12月17日上期所铅减少25吨至15203吨
【锌仓单日报】12月17日上期所锌减少3265吨至47869吨
【锡仓单日报】12月17日上期所锡增加34吨至7497吨
【镍仓单日报】12月17日上期所镍减少432吨至38261吨
【不锈钢仓单日报】12月17日上期所不锈钢减少1156吨至58647吨
【铜】
沪铜2602，报收92820，涨370；
周三沪铜小幅回落后震荡反弹，实体中阳K线报收，收盘重上5日均线，均线维持多头。宏观隔夜公布的美国11月非农数据喜忧参半，虽然新增就业人口超过预期，但是失业率攀升至4.6%，为逾四年高位。喜忧参半的美国非农数据一定程度提振美联储降息预期，市场氛围偏暖，白银再创历史新高带动金属板块，日内铜价跟随上扬至93270高点，但高铜价对需求的压制仍然存在，尾盘小幅回落，收盘仍涨0.4%。
供给端，最近国内铜精矿现货加工费低位运行，虽然CSPT小组达成降低矿铜产能负荷等共识，但目前冶炼利润尚有硫酸支撑，且临近年底冶炼或仍回升。消费端，铜价走高，下游企业采购需求疲弱，部分仓库出库量下滑，但市场到货难有明显提升，库存累库幅度受限，截止12月15日，国内市场电解铜现货库存17.72万吨，较11日增加0.6万吨。综合来看，美联储降息落地，日央行会议召开在即，宏观存在一定扰动，海外金融市场波动或抑制风险情绪。宏观边际上驱动放缓，基本面非美紧张预期持续存在，短期宏微观驱动分化，价格或维持91500-93200区间宽幅震荡。
展望晚间，铜价震荡运行，区间关注91800-93000。
【铝】
沪铝2602，报收21915元/吨，涨120元
周三铝价呈现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，最高价报22020元/吨位置，期价依旧均均线系统缠绕，涨跌空间受限，成交缩量，持仓量微幅增加。隔夜美国非农数据参差不齐，但铝价对此反应并不大，仅在21880附近窄幅调整，一定程度受到低库存支撑，回调空间受限，而随着时间进入亚盘时段，白银再创历史新高，带动整个金属板块的交投情绪，铝价也顺势突破21880关键阻力后期价出现增仓上扬表现，重新上探22000关口上方，而午后，美元指数强势拉升，导致期价升幅略有回吐。
供应端刚性约束 + 低库存，筑牢铝价底部，国内电解铝运行产能整体稳定，仅微幅增长，且西北主产区受冬季运输受阻影响，铝锭到货积压，导致市场流通现货量难以增加。海外铝产能又受电力、政策等因素制约投放放缓，全球铝供应整体偏紧。另外海外市场也呈现供应紧张信号，明年一季度发往日本的铝报价升水大幅上调，侧面印证全球供应偏紧，为铝价提供支撑。需求端韧性与压力并存，限制上行幅度。需求端虽处于季节性淡季，但并未出现大幅下滑，整体韧性仍在。新能源汽车、光伏等新兴领域对铝的需求保持强劲，对铝价形成刚需托底；同时现货市场持货商出货节奏放缓，流通货源收紧，贸易商此前压价无果后会趁低补货，支撑价格。但高价对需求的抑制作用也不容忽视。综合而言，预计短期铝价或有高位回落可能。
展望晚间，铝价高位震荡，区间关注21800-22100
【锌】
沪锌2601，报收22970，跌-170元。
周三沪回落后震荡反弹，收于长下影阴K锤线，维持10日均线下方运行，但均线维持多头排列。伦锌库存大幅增加48%，隔夜沪锌低开后下探22835近期低点。而宏观美国11月非农新增就业超预期，但失业率意外升至四年高位，市场氛围偏暖，白银再创历史新高带动金属板块。同时日内A股回暖强势运行带动市场情绪，沪锌跟随小幅反弹，收复大部分跌幅，收盘跌-0.73%。
供应端，由于进口比价较差，进口锌精矿流入减少，叠加天气转冷国内矿山停产增多，锌矿供应趋于紧张，上周内外锌精矿加工费延续下跌势头。整体来看国内主流锌精矿加工费在1800-2100元/金属吨。进口锌精矿加工费延续跌势，主流报盘区间40-50美元/吨。消费端，下游进入消费淡季，刚需采买，库存再度减少。截至12月15日，七地锌锭社会库为15.27万吨，较11日减少0.26万吨。综合来看，国内天津17日起启动环保预警，车辆运输受限镀锌企业生产将受到影响，亦拖累沪锌走势。不过期价回落后，下游点价增多，且贸易商挺价情绪尚存。预计锌价仍将承压震荡运行，重心小幅下移。
展望晚间，锌价震荡运行 ，区间关注22850-23100。
【不锈钢】
不锈钢2602，报收12380元/吨，涨25元。
周三不锈钢期价依托12300整数关口支撑震荡弱反弹，最高价报12405元/吨位置，期价依旧远离MA5均线系统压力，行情仍有震荡修正需求，中阳K线报收，成交缩量，持仓量微幅下降。由于周内镍价剧烈波动，不锈钢行情明显受到镍价行情牵引，隔夜不锈钢期价延续12320低位区间位置附近窄幅盘整，而亚盘时段，随着镍价破位拉升，不锈钢也成功突破12350超短压力小幅上扬，加之需求端也有利好释出，据中国汽车工业协会分析，11月，货车产销分别完成33.3万辆和33.8万辆，环比分别增长6%和8.8%，消息提振不锈钢需求，利好期价。
供应端收缩缓解压力但支撑有限。12 月国内不锈钢粗钢排产预计 环比减少 5.02%，但目前社会库存整体仍处高位且去化缓慢。同时年底贸易商为回笼资金，多有降价促销动作，市场货源充足，施压期价。需求端淡季疲软制约上行动能。当前处于不锈钢消费传统淡季，建筑五金、家电等核心下游领域需求萎缩，加工企业多以完成现有订单为主，新订单增长乏力。下游整体维持谨慎采购态度，对高价资源接受度低。综合而言，目前基本面只能起到缓和价格跌幅的作用，难改不锈钢疲态，短期或仍有震荡寻底空间。
展望晚间，不锈钢低位震荡，区间关注12320-12450