近期，钢材基本面驱动仍然向下，终端需求惨淡，整体出货不畅，而多地启动重污染预警，供应方面预期或受影响。盘面价格窄幅震荡，卷螺主力再度收报小阳线，成交规模继续收缩。
中央经济工作会议定调明年经济工作，强调要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。与政治局会议没有直接提及房地产不同的是，本次会议提出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给。但是，从年内整体会议定调来看，房地产将更多作为整体市场建设的一部分，而非针对性出台政策支持。另外，中国11月PPI再度下跌，叠加房地产数据继续大幅下滑，基建增速持续回落，内需整体依然偏弱，
上周五收盘后，商务部、海关总署宣布自2026年1月1日起，对部分钢材产品实施许可证管理制度。从产品名单看，几乎涉及了海关72章和73章钢铁及其制品的全部内容，钢材半成品尚未涉及。钢材出口许可证管理新规或将带来出口节奏的放缓，但目前具体细则尚未公布，实际影响量暂时无法完整评估，不过，出口许可证管理增加了低附加值产品的出口合规成本，从而倒逼企业调整产品结构，减少资源消耗型、低端产品的出口。
短期需求来看，传统消费淡季，钢厂接单压力显著，叠加近期全国寒潮影响，气温大幅下降，户外施工进一步受限，社会库存高企成为核心矛盾，上周五大钢材品种表观需求续降至839.72万吨，为近年来同期最低位，环比降幅达2.83%。具体来看，螺纹表需降幅扩大至6.4%；线材表需降幅收窄至3.94%；热卷表需环比降幅同样收窄至0.92%；中厚板表需环降逾4%；仅冷轧表需环增2.54%。另外，今年新开工项目数量寥寥，明年需求量继续缩减的情况之下，后续市场冬储量或将继续维持在偏低的水平，未来冬储降转升概率也将有限。
供应方面，上周247家钢厂日均铁水产量是今年3月以来首次降至230万吨以下。12月14日起，河北及多省市启动重污染天气预警，咸阳市于12月17日启动Ⅱ级应急响应措施；西安、天津12月17日起启动Ⅱ级应急响应。短期的环保限产可能改变市场供应预期。另外，全国发展和改革工作会议强调，综合整治“内卷式”竞争和培育发展新动能，关注“反内卷”政策预期。
综合来看，钢材基本面驱动不强，但政策方面有所扰动，值得密切关注。金源期货评论认为，预期与现实博弈下，钢材维持震荡偏弱走势，重点关注钢厂生产变化。