10月以来，受下游需求超预期、社会库存持续去化影响，碳酸锂一路上行，从7万/吨左右上涨至10万/吨附近。然而，11月下旬开始，随着下游需求转入淡季，基本面驱动力度出现边际弱化。市场核心矛盾聚焦于头部厂商复产进度与淡季需求的持续性，碳酸锂价格呈现震荡整理态势。但是，宜春市自然资源局拟注销27宗采矿许可证的消息瞬间引爆碳酸锂市场，今日主力合约大幅飙升7.61%，逼近11万关口。那么，该消息究竟对市场有怎样的影响？
一、供应扰动再起
根据《矿产资源法》、《矿产资源开采登记管理办法》和《自然资源部关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》等相关要求，宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证予以注销。目前，宜春市自然资源局已对拟注销的27宗采矿许可证进行公示，公示期（30个工作日）满后予以公告注销。注销后，生态修复等相关义务由原矿权人履行。
图片来源：宜春市自然资源局网站
据证券时报报道，此次拟注销的27宗采矿许可证，有效日期截止时点差别较大。其中，5宗采矿权许可证有效日期在2024年已到期，1宗采矿权有效日期为2023年到期，18宗采矿权许可证有效期在2010—2019年之间已经到期。另外，还有3宗采矿权许可证的有效期，在2010年以前就已经到期。从上述27宗采矿许可证的矿种来看，17宗矿种为陶瓷土矿，7宗为石灰岩，其他矿种包括高岭土、石英岩。这些不同的矿种矿山，其中就包括了投资者关注度较高的锂矿矿山。
譬如，江西特种电机股份有限公司旗下江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，矿种为“陶瓷土”，该矿山采矿权许可证有效期为2019年5月15日—2024年9月15日。昨日，江西特种电机股份有限公司发布公告表示，公司已向宜春市自然资源局提交了《关于宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿拟注销公示的异议申请》，提出相关解决方案，尽最大努力争取延续狮子岭矿区采矿证。
综合上述消息，宜春市自然资源局拟注销27宗采矿许可证，对碳酸锂市场的影响需从供给预期和市场情绪两个维度来看：
（1）实际供给冲击有限
此次拟公告注销的27个采矿权许可证均已过期，大部分均为非在产矿，江特狮子岭原采矿证范围内露天可采储量也已采完，因此，对当前锂矿实际产能的直接压缩作用微弱。但此次注销名单中，17宗矿种登记为陶瓷土，其核心意义在于厘清长期存在的陶瓷土与锂矿的权证边界。今年7月1日，新矿产资源法实施，将锂列为独立矿种。期货日报记者查询宜春市自然资源局官网发现，此次拟公告注销相关采矿权的工作或为常规公示。今年10月28日和11月27日，宜春市自然资源局先后发布《关于公告注销2宗采矿许可证的公示》《关于公告注销6个采矿许可证的公示》的同类公告。
（2）政策信号强化供给约束预期
这是继宁德时代枧下窝矿关停后，宜春再次出手整顿矿业秩序，反映出地方政府对锂矿环保、合规门槛的持续提升，从而放大对未来锂云母供给收紧的担忧，部分资金借政策消息强化多头情绪，推动期价大幅走高。短期看，注销事件对碳酸锂实质供给影响有限，但中期若环保整顿蔓延至在产锂矿，可能进一步削弱锂云母放量预期，为价格提供支撑。
当前实际供应方面来看，11-12月碳酸锂产量虽维持高位，但增量主要来自锂辉石提锂及代工模式，锂云母端实际贡献有限。具体来看，2025年12月Mysteel调研国内碳酸锂排产为9.84万吨，环比上涨4.9%。预计江西一体化大厂将维持平稳运行，云母提锂企业仍积极承接代工订单并外采云母矿进行生产。四川部分厂家检修结束恢复增量，青海地区部分厂家因季节性原因小幅减量，其他产能维持平稳生产。
数据来源：我的钢铁网
当前市场聚焦于枧下窝复产节奏。2025年8月，宁德时代旗下枧下窝矿区因采矿证到期停产，引发市场对锂云母供应的担忧。尽管当时市场普遍预期复产将在四季度落地，但实际进展远慢于预期。截至12月中旬，枧下窝仍未实现规模化出矿，复产时间仍存不确定性。若枧下窝复产继续延迟，2026年一季度供应弹性将显著受限。
二、需求端“淡季不淡”延续，储能成核心引擎
与往年不同，2025年四季度碳酸锂需求并未如期转弱，反而呈现“淡季不淡”特征。
1–11月新能源汽车产量和销量录得1490.7万辆和1478万辆，同比分别增长31.4%和31.2%，尽管11–12月进入传统淡季，但车企为抢在购置税优惠退坡前冲量，产销仍具韧性。储能需求成为最大亮点。1–10月储能电芯产量同比增长55%，前三季度全球出货量达410GWh，全年有望逼近600GWh。龙头企业订单已排至2026年一季度，储能对碳酸锂的需求增速（ 53%）已超越动力电池。
在终端需求表现超预期的情况下，中游电池材料环节排产维持高位。
磷酸铁锂方面，11月国内磷酸铁锂产量达40.78万吨，创历史新高。行业整体开工率持续走高，部分企业扩建产能逐步落地，行业新产能持续释放，头部材料厂几乎满负荷生产，甚至超负荷运行，需求强劲带动了部分小磷酸铁锂企业订单量和代工量增加，市场一片欣欣向荣。同时，高压实磷酸铁锂材料因需求紧俏，多数有能力的企业优先增产该类产品，但供应依然偏紧。12月磷酸铁锂产量预计为40.31万吨，环比微降1.15%，减产主要源于部分企业动力订单阶段性回调、年末主动去库存及产线检修；增量则来自湖北地区新产能稳步爬坡，整体仍将维持较高供应水平。
数据来源：我的钢铁网
相比之下，三元材料表现偏弱。2025年11月中国三元正极材料产量8.32万吨，环比增6.53%，同比增51.18%，主要得益于C供应链需求和个别企业出口需求旺盛。进入12月，随着传统旺季结束，动力市场需求预计逐步回落，C供应链以外需求开始下滑，出口预期减弱。预计12月三元正极材料产量将降至8.05万吨，环比减少3.25%。不过，由于三元材料市场占有率偏低，磷酸铁锂的强势足以主导碳酸锂总需求。
数据来源：我的钢铁网
需求高景气直接反映在库存上，碳酸锂社会库存自8月以来连续19周去化，截至上周，总库存降至11.1万吨，为2025年2月以来最低水平。库销比接近临界值，现货流通紧张。根据目前市场较强的需求强度，12月去库格局有望延续，但边际上供增需减，相比于11月份去库幅度将有所减少。
总的来看，采矿许可证将被注销的消息，在情绪和预期层面对盘面形成提振，推动碳酸锂价格大幅走高，但其对实际供需影响有限，谨防情绪退潮后引发价格回落风险。不过，由于下游需求表现仍然强劲，叠加枧下窝复产预期不断落空，基本面维持紧平衡，碳酸锂偏强震荡格局有望延续，后续密切关注矿端复产节奏。