一、海外低库存使得挤仓风险持续
新湖期货指出，美联储降息落地，美元指数继续走弱，另外低库存持续引发挤仓风险，隔夜外盘锡价大涨并再创新高，国内沪锡高开高走，同样创新高。国内库存上升，不过总体不高，暂难形成明显压力。而海外低库存使得挤仓风险持续。
1. 上期所锡仓单数据：
2025年12月11日：锡期货仓单7024吨，环比上个交易日减少127吨；
2025年12月9日：锡期货仓单7237吨，环比上个交易日减少29吨；
2025年12月8日：锡期货仓单7266吨，环比上个交易日增加583吨；
2025年12月4日：锡期货仓单6576吨，环比上个交易日增加185吨；
2025年4月11日：锡期货仓单9818吨；
2024年5月27日：锡期货仓单17356吨。
2. LME库存数据：
2025年12月11日：锡库存3695吨，增加40吨。
2025年12月10日：锡库存3655吨，增加605吨。
2025年12月9日：锡库存3050吨，减少25吨。
2025年12月8日：锡库存3075吨，减少10吨。
2023年12月6日：锡库存8050吨。
2011年8月19日：锡库存23425吨。
二、刚果局势扰动加剧全球矿端供应收紧预期
1. 金瑞期货指出，本轮上涨的核心驱动在于刚果局势扰动加剧全球矿端供应收紧预期，叠加美联储释放鸽派信号提振宏观宽松氛围。
2. 国投期货指出，隔夜沪锡加权再次大幅增仓，夜盘开盘明显拉动伦锡，资金主导明显，沪锡冲至33万新高。市场仍关注刚果（金）东部安全局势，但无新消息，等待印尼锡出口数据。资金推涨惯性强，倾向锡市高位双向波动。
3. 南华期货指出，刚果金扰动受谈和可能有一定缓和。锡本身基本面有很好的理由，加上品种较小，资金易推动。
（以上基于市场公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议）