【宏观消息】
12月8日讯，A股三大股指今日高开高走，临近收盘涨幅略有回落，截至收盘，沪指收涨0.54%，深证成指收涨1.39%，创业板指收涨2.6%。沪深两市成交额超2万亿元，较上日放量超3100亿元。全市场超3400个股上涨。盘面上，CPO概念股领涨，福建自贸区午后活跃，F5G概念、光纤概念、能源金属板块等涨幅居前。煤炭开采板块领跌，天津自贸区板块、化学原料板块、油气开采及服务板块跌幅居前。
【铜仓单日报】12月8日上期所铜减少980吨至29956吨
【铝仓单日报】12月8日上期所铝增加903吨至67736吨
【铅仓单日报】12月8日上期所铅减少547吨至15531吨
【锌仓单日报】12月8日上期所锌减少2332吨至58397吨
【锡仓单日报】12月8日上期所锡增加583吨至7266吨
【镍仓单日报】12月8日上期所镍减少264吨至34500吨
【不锈钢仓单日报】12月8日上期所不锈钢减少63吨至61556吨
【铜】
沪铜2601，报收92970，涨14100；
周一沪铜小幅低开后探底回升，实体长下影中阳K线报收，再创高点93300。智利国有铜业公司Codelco向美国客户提供的铜溢价创历史新高，每吨较伦敦金属交易所(LME)溢价500美元以上。上周LME铜注销仓单大幅攀升近6万吨，市场认为在美国虹吸全球铜的背景下，非美供应缺口扩大是长期逻辑，铜价受振持续增仓上行。隔夜铜价小幅回落至91690后再度上扬，日内国内政治局会议释放继续实施更加积极的财政政策提振，铜价走强制93000，收盘涨1.54%。
供给端，中国头部铜冶炼厂(CSPT)表示，其成员已达成减产共识，计划在 2026年减产 10% 以上。年末，随着精矿和精铜长协谈判的不利，以及各国冶炼企业停产检修动作的增加，市场对未来铜供应情况再次充满担忧。消费端，近期铜价大幅上涨走高，下游企业采购需求疲弱，部分仓库出库量下滑，但市场到货难有明显提升，库存累库幅度受限，截止12月8日，国内市场电解铜现货库存16.58万吨，较4日增加0.12万吨。综合来看，短期的宏观和基本面问题已然被精矿短缺、长协高升水和库存流动性问题所取代，市场情绪也逐渐朝着外盘挤仓方向演进，表现或持续偏强，但注意周四美联储降息利好落地后或将出现“买预期卖现实”的调整回落。
展望晚间，铜价偏强震荡，区间关注92000-93500。
【铝】
沪铝2601，报收22275元/吨，涨60元
周一铝价低开后短线探底回升，长上影小阳K线报收，成功守住MA5均线系统支撑，最低价报22035美元位置，上周五晚美就业数据疲弱12月美联储降息预期强，中美货币政策共振宽松，有色和贵金属板块资金多头情绪依旧高亢。铝价重新逼近22000整数关口后重心止跌回升，叠加国内政治局会议释放继续实施更加积极的财政政策，A股震荡反弹，需求预期支撑仍在，亚盘时段铝价震荡回升，基本回补周五晚跳空缺口，最高价报22290元/吨位置，刷新日内高点。
供应端刚性托底，无新增收缩压力：供应端的约束仍能为铝价提供较强底部支撑，避免价格大幅下挫。北方采暖季中，山西、河南等地部分企业调降负荷 5%-8%，限制了供应释放，但难以形成推动铝价上涨的新增动力。需求端分化明显，抑制涨幅：需求端进入淡季且分化加剧，是制约铝价上涨的核心因素。传统建筑型材受北方入冬影响，开工率降至五成左右，订单表现疲软；铝线缆、板带等领域龙头企业需求也相对偏弱。库存低位有支撑，累库风险有限：铝锭社会库存虽有小幅波动，但仍处于近三年同期低位，这种低库存状态对铝价有一定支撑作用，可减少价格下行空间。综合而言，预计铝价在区间内震荡回落的可能性较大
展望晚间，铝价高位震荡，区间关注22200-22450
【锌】
沪锌2601，报收23285，涨225元。
周一沪锌低开探底再度反弹上扬，日线收于长下影中阳K线，价格维持5日均线上偏强运行。美就业数据疲弱12月美联储降息预期强，中美货币政策共振宽松，有色和贵金属板块资金多头情绪依旧高亢。隔夜锌价低开下探至22300附近再度强势走强，日内日内国内政治局会议释放继续实施更加积极的财政政策，同时库存减少提振锌价再度走势刷新近期高点，收盘涨0.98%。
供应端，最近内外锌精矿加工费持续下降，且国内锌冶炼厂检修也有所增加，市场担忧供应收紧。钢联数据显示，上周国产50%品位锌精矿加工费主流区间2200-2700元/金属吨。近期供应端紧张态势持续发酵，冬储补库需求释放叠加北方矿山季节性减停产，炼厂抢货情绪升温。消费端，下游进入消费淡季，刚需采买，库存再度减少。截至12月8日，七地锌锭社会库为13.6万吨，较4日减少0.43万吨。综合来看，12月国内冶炼厂减产规模继续扩大，对锌精矿需求环比有所下滑，供需双降下，国内锌精矿紧缺状况未见缓解。短期宏观与基本面均有利好，支撑锌价震荡偏强，但消费淡季下高价格的负反馈显现仍限制上方空间。
展望晚间，锌价偏强震荡 ，区间关注23100-23350。
【不锈钢】
不锈钢2601，报收12510元/吨，涨20元。
周一不锈钢期价如期出现冲高回落行情，最高价报12575元位置，长上影小阳K线报收，价格重心微幅上移，成交缩量，亚盘时段，持仓量也有下降表现，可见随着期价到达12500上方位置，部分抄底资金有获利减持行为。上周五有部分利好释出，包括12月环比减少7.42%，而叠加镍铁成交价格触底回升，不锈钢底部成本支撑边际好转，带动晚间有小幅高开后的惯性上扬表现，但目前基本面仍不足以支撑不锈钢期价完全扭转前期回调态势，因此触及11月中旬起跌点压力位置，多头有获利了结表现，午后开始，期价升幅略有回吐。
供应端：减产检修持续推进，供应压力逐步缓解：供应端收缩态势愈发明显，12 月国内不锈钢粗钢预计排产 328.57 万吨，月环比减少 5.02%，而且年末钢厂检修增多，部分企业还可能提前安排年度检修，叠加亏损压力，后续或有更多钢厂加入主动减产行列。需求端：淡季需求疲软，缺乏大幅增长动力：当前不锈钢处于传统需求淡季，下游家电、建筑装饰等领域订单释放有限，市场成交多以刚需为主，企业大批量囤货意愿极低。新能源领域方面，12 月中国三元前驱体预估产量 8.32 万吨，环比减少 4.04%，相关产业链对不锈钢的需求增量有限。综合而言，预计不锈钢期价维持低位反复，或有冲高回落可能
展望晚间，不锈钢震荡筑底，区间关注12450-13600