隔日行情：周五镍价窄幅盘整，十字星小阴K线报收，成交放量，期价与均线系统缠绕，成交密集区在12800-12900。沪镍方面，成交密集区则在116800-117300位置。
昨因素：日内消息面较为清淡，镍价对宏观消息反应不大，但由于基本面暂无明显改善，前期补空动作有所放缓。镍矿方面整体价格较稳，整体按照订单发运，日内镍价无明显波动，窄幅调整。
今因素：供应端存在一些潜在收紧因素，比如 11 月精炼镍因部分企业转产硫酸镍，存有较大减产预期，且当前生产企业与贸易商挺价意愿强烈，精炼镍升水明显走强；印尼虽计划下调 2026 年镍矿配额，但对短期供应影响不大，导致短期基本面缺乏利多支撑，超跌反弹修正后，铜价拉升依然未能带动镍价进一步上攻，短期或有再次踩底可能，波动区间关注115300-117800
操作建议：剩余多单先避险离场，转为观望，现货方面，少量囤货即可，不要重仓