=镍=
昨日行情回顾 ：
伦镍报收14645，跌0.20%
周二镍价呈现探底回升行情，长下影十字星小阴K线报收，跌势有所放缓，成交缩量。由于镍铁价格近期持续下调，带动期镍进入空头趋势行情，任何利空因素均被放大，凌晨时段，美元指数再次攀升，施压非美商品，镍价亚盘盘初顺势下探，刷新14520的近期回调低点。但欧盘时段开始，镍价逐步有止跌迹象，临近美国重要经济数据公布前夕，部分空头提前离场避险，期价出现减仓反弹表现，而基本面上未见实质性好转。沪镍方面，隔夜高开后震荡运行，成交密集区在115200-115800
不锈钢方面，周二期价承压在MA5均线压力下方震荡运行，成交缩量，长下影中阴K线报收。亚盘时段期价低位区间内震荡回落的主要原因无疑依旧是镍价大跌因素拖累，另一方面，日内早盘A股表现也并不良好，一定程度打压消费预期，而晚间，随着镍价回稳，但由于升幅并不亮眼，不锈钢依然未能摆脱MA5均线压力牵制，价格重心沿MA5压力微幅下移
现货消息 ：
18日广东南储：1#电解镍(金川)117800-118200元/吨，跌3500元
库存数据 ：
18日LME镍总库存：257832吨，增138吨 c
中线观点 ：
镍：供应端宽松格局难逆转：全球精炼镍过剩的基调未变，印尼新增产能持续释放，湿法中间品等产量同比大幅增长，虽印尼新政意图放缓远期供应节奏，但对已落地项目的产出影响甚微，持续冲击全球镍市场。此外，镍豆因进口窗口打开，海外货源大量涌入，供应十分充裕。
需求端疲软制约，增量难以弥补缺口：需求侧的疲弱是制约镍价的关键因素。传统用镍主力领域的不锈钢需求持续低迷，与房地产景气度深度绑定的不锈钢行业订单不足，下游不锈钢厂对镍铁等原料还维持强势压价策略。新能源领域虽有结构性亮点，整体需求难以支撑镍价大幅上涨。
综合而言：多头大概率会保持谨慎，在没有重大利好刺激的情况下，很难有大量多头资金入场推动镍价上行，镍价或将震荡寻底，另外重点关注，本周印尼镍冶炼协会（FINI）或将与印尼经济协调部举行协调会议相关消息。
不锈钢：供应端高位承压，减产未形成规模难改宽松格局：11 月国内不锈钢排产量处于高位。主流的 304 系因原料端让利使得亏损收窄，减产动力不足，尚未形成规模性供给收缩，持续给市场带来供应压力。
需求端淡季效应凸显，暂无增量支撑：当前不锈钢需求已全面进入淡季，且终端多个行业需求均无起色。终端企业普遍采取 “按需采购” 策略，贸易商也多低库存运营，部分商户甚至倒挂销售回笼资金，市场缺乏持续补库动力。
成本支撑持续松动，原料降价削弱底部支撑：镍铁价格下行，铬铁、钼铁同步跟跌。而镍价近期也因不锈钢需求疲软拖累持续走低。
综合而言，预计不锈钢期价或将延续偏弱震荡寻底行情，重点关注MA5均线系统压力，若能重返其上方，有望回稳。
日内行情展望 ：
预计日内期价震荡反弹，区间关注114800-117000
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价震荡反弹，波动区间关注12300-12500
日内关注点 ：
印尼镍冶炼协会（FINI）与印尼经济协调部举行协调会议的相关消息。