沪锌早间小幅低开，日内跌幅略有扩大，收盘下跌0.58%。锌矿加工费延续跌势，供应端有收紧担忧，不过下游需求也较为平淡，叠加美联储降息预期下滑，金属市场氛围偏空，沪锌继续回落。
国内锌精矿加工费延续下调势头，Mysteel数据显示，国内主流锌精矿加工费在2400-2800元/金属吨。进口锌精矿加工费高位回落，两位数报盘增加，主流锌精矿加工费在80-100美金。对于供应端，金瑞期货表示，四季度由于TC过低导致的冶炼利润下降较为迅速，面对低原料库存和原料市场博弈的尖锐情绪，炼厂存在将检修集中在年底/年初的可能性，因而供应削减的量级是可能扩大的。
据Mysteel调研统计，截止2025年11月17日全国主要市场锌锭社会库存为16.2万吨，较11月13日增加0.13万吨。其中上海和天津库存下滑，广东和江苏库存小增。下游进入消费淡季，刚需采买，库存略有回升。对于下游需求，一德期货表示，北方环保除石家庄等地仍有一定要求外基本都已解除，环保对开工影响减少，但整体需求来看仍然较为平淡。
上海金属网现货0#锌22240-22340元/吨，均价22290元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，对沪锌2512合约报贴水60-升水40元/吨；1#22170-22270元/吨，均价22220元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，对沪锌2512合约报贴水130-贴30元/吨。现货市场氛围尚可，市场货源紧张现状不改，锌价跌势继续扩大，下游企业顺势低采，市场采销情绪均好转，持货商继续挺价出货。盘中国产对网均价提升至150~160水平听闻成交，对12合约报平水左右听闻。